今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余(yú)额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国(guó)债务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是(shì)为了(le)反对美(měi)国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gā寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思o)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国(guó)国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的(de)最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往(wǎng)往需要美(měi)国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一个“走过(guò)场”的(de)周期性任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多(duō)数(shù)席(xí)位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标(biāo)准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的(de)市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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