本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原(yuán)因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始(shǐ)对(duì)炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开始计(jì)价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚(s碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗hàng)需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度(dù)产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下(xià)周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石(shí)的(de)支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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