芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率的因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市rong>（1）失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要(yào)是(shì)三个(gè)因素(sù)：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定(dìng)是失(shī)业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也(yě)称经济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能(néng)忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就(jiù)业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳(l梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市áo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中，第一(yī)大(dà)失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育(yù)的，这一比例(lì)在(zài)其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大(dà)学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程(chéng)度(dù)大(dà)幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占(zhàn)比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是(shì)国民(mín)经济(jì)分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技(jì)术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业是过(guò)去(qù)十年青年(nián)就业(yè)流入(rù)的主(zhǔ)要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限基本(běn)一(yī)致，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人数/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更(gèng)高的(de)房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的(de)分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失(shī)业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密(mì)集型(xíng)服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行(xíng)业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大学教育(yù)的(de)青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人(rén)。预计今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局(jú)披露的(de)青年就(jiù)业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经(jīng)济(jì)和(hé)就业(yè)好转后会回(huí)到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要(yào梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市)

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的(de)问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市(shì)场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳(láo)动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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