本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于(yú)成(chéng)材表需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好弱(ruò)和铁(tiě)矿(kuàng)石受自(zì)身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需(xū)求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期(qī)待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面(miàn)临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.5一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好4万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好ruò)；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回(huí)调压(yā)力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调整后压(yā)力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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