全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持(chí)仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持(chí)仓市(shì)值近(jìn)164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的(de)美股(gǔ)持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市(shì)客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的(de)长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的(de)不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望(wàng)态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策，银(yín)行业就(jiù)会继(jì)续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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