全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美(měi)股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓(cāng)是(shì)两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万(wà2016年是什么年n)股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都(dōu)进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡(héng)中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国(guó)央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和(hé)地(dì)区(qū)的政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规(guī)2016年是什么年模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次(cì)凸显美国(guó)金融体系面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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