今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持(chí)续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同时(shí)我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经(jīng)到(dào)了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(g所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文uó)半(bàn)导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的(de)国(guó)产(chǎn)化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从(cóng)去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力在当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信(xìn)息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一(yī)些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的(de)部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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