本(běn)周铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开始对(duì)炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安(ān)信期货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过(guò)由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大(dà)基(jī)调是经(jīng)济(jì)复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复(fù)苏(sū)力度。

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