踩上AI风口的(de)三六(liù)零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务(wù)数据(jù)，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达(dá)克私(sī)有(yǒu)化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个(gè)年度(dù)，三六零(líng)营业收入(rù)为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为(wèi)在(zài)训(xùn)练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对(duì)大模(mó)型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不(bù)大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好到(dào)两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信(xìn)心奇(qí)缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便(biàn)按一季(jì)度(dù)均价计套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改，三(sān)六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步下(xià)调(diào)不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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