全球(qiú)头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股的(de)持(chí)仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都(dōu)进(jìn)行了减持(chí)，比如(rú)其(qí)第(dì)三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特别(bié)看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯这(zhè)使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他(tā)西方经济体(tǐ)处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和(hé)许多(duō)亚洲国(guó)家(jiā)和(hé)地区处于(yú)周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模(mó)财(cái)政刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的(de)应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济(jì)尚未出(chū)现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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