3月份(fèn)，全国居(jū)民消费价(jià)格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保(bǎo)持(chí)较快(kuài)增长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引(yǐn)发(fā)了中国(guó)经济是否进入通缩(suō)的议(yì)论。

　　讨论经济是否进入通(tōng)缩，首先要厘清概(gài)念。国(guó)际上通常认为(wèi)，通货紧缩是指总体物价水平在一段时(shí)间内持续下(xià)降，同(tóng)时伴随着货(huò)币供应量持续(xù)下降和(hé)经济衰(shuāi)退。研究显示，典型的(de)通(tōng)缩(suō)有三个主(zhǔ)要特点：一是总体物价紧缩而非局部物价(jià)紧(jǐn)缩，二是物价(jià)连续(xù)一段时间负(fù)增长，三是(shì)伴随(suí)货币(bì)供(gōng)应量(liàng)持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表(biǎo)现，当前(qián)中(zhōng)国经(jīng)济显然并(bìng)不符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓中国(guó)经济通(tōng)缩是(shì)个(gè)伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我(wǒ)国(guó)加强重要民生商品和大宗(zōng)商品保供(gōng)稳(wěn)价，物价总水平持(chí)续平稳(wěn)运(yùn)行，“全(quán)球胀”与“中(zhōng)国稳”形(xíng)成鲜明反差(chà)。 今年一季(jì)度，我国(guó)CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节效应(yīng)和疫情(qíng)防控政策优化调整等因素(sù)影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节(jié)性回落(luò)，加之市场(chǎng)供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和能源价格的核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持(chí)基本稳定，物价总水平(píng)并未出现持(chí)续(xù)而(ér)全面的下降。

　　从货币(bì)供应量来(lái)看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速。从经济增长来看(kàn)，一季度我国经济开(kāi)局良(liáng)好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅(chàng)通，市场预期明显改善。二季度经(jīng)济增(zēng)速可能比一(yī)季度明(míng)显(xiǎn)加(jiā)快，全年经(jīng)济增长有望(wàng)呈现逐步(bù)回(huí)升态势(shì)。近期，多个国(guó)际机构纷纷上调对中国经(jīng)济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经(jīng)济运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与通缩有明(míng)显区别。 随(suí)着(zhe)金融支(zhī)持效果(guǒ)进一步(bù)显现，消费需求有望(wàng)进(jìn)一步回暖，下半年物价涨幅(fú)可能逐(zhú)步回归(guī)至往年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期(qī)看，我国经济总供求基(jī)本平衡，货(huò)币条件合(hé)理适度，居民(mín)预期稳定，不存在长期通(tōng)缩(suō)或通胀(zhàng)的(de)基础。

　　也(yě)要(yào)看到，当前经济(jì)尚处(chù)于(yú)复苏(sū)阶段，总需求不(bù)足仍是经(jīng)济运行面(miàn)临的(de)突出矛(máo)盾(dùn)。从这一角度来(lái)看，对(duì)通缩的(de)担(dān)忧情绪一定程度上反映了人们对经济(jì)复苏动力和强度(dù)的关切(qiè)，需引起高度重视。当务之急，要继续科学精准(zhǔn)实高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟施宏(hóng)观政策，把(bǎ)实施扩大(dà)内需战略(lüè)同深化供给侧(cè)结构性(xìng)改革(gé)有机结(jié)合(hé)起(qǐ)来，在稳(wěn)定(dìng)就业和提高(gāo)居民收入上下更大(dà)功(gōng)夫，提振(zhèn)市场信心(xīn)和发展(zhǎn)预期，推动高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟(dòng)经济运行持续好转。

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