全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积(jī)极买进，新进特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度(dù)都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价(jià)的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还(hái)有(yǒu)很长的(de)路要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的经济更(gèng)加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许多(duō)亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被(bèi)接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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