昨夜今晨，全球投资界“春晚”——伯克(kè)希尔年度(dù)股东大会召开(kāi)。

　　昨晚10点15分(fēn)开(kāi)始，今(jīn)年8月(yuè)30日将(jiāng)满93岁的巴菲特和老搭档、已经(jīng)99岁的芒格(gé)出席(xí)伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦年度股(gǔ)东大会(huì)的问答环节。

　　本次(cì)大会召开时的(de)宏观背景颇不(bù)平(píng)静：美国银行(xíng)业动(dòng)荡不安，债务上限谈判僵持，经济徘徊于衰(shuāi)退的危(wēi)险(xiǎn)边缘，地缘政治(zhì)冲突持(chí)续升温，人(rén)工智能(néng)正带(dài)来(lái)重(zhòng)大(dà)的(de)机遇和风险(xiǎn)，怀着“朝(cháo)圣(shèng)”心态而(ér)来的投(tóu)资者们热切盼望聆听(tīng)“奥马哈先知”对(duì)大变革(gé)时代的点(diǎn)评和(hé)投资智慧。

　　大会召开前(qián)，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦发(fā)布一季(jì)度财报显示，第一季(jì)度(dù)净利润355.04亿美元，去年同(tóng)期为55.8亿美元；第一(yī)季度营收853.93亿美元，去年同期为708.1亿美元；第一季度投(tóu)资和衍生品收(shōu)益为347.58亿(yì)美元(yuán)，去年(niá小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少n)同期为亏(kuī)损19.78亿(yì)美元。

　　先来(lái)看看巴菲特(tè)、芒(máng)格的重要观点：

　　1.巴菲特：不全力支持倒闭(bì)的硅谷银行(xíng)“将带来灾难性后(hòu)果”

　　巴菲特表示，在硅谷银行倒闭后，监管机构必须做出赔(péi)偿所有储户(hù)的决定(dìng)，因为不这样做可能(néng)会损害(hài)全球金融体(tǐ)系(xì)。

　　“这将是灾(zāi)难性的，”巴(bā)菲特在(zài)回答一个问题时说，如果(guǒ)储户得不到补偿，它(tā)给(gěi)美(měi)国经济带来的后果无法(fǎ)想象。

　　2.美(měi)国和(hé)中国发生冲突很(hěn)愚(yú)蠢

　　巴菲特(tè)和芒格都认为，中(zhōng)美关系紧张(zhāng)对(duì)两国(guó)会造成不必要的伤害(hài)。芒格说(shuō)：“美国和中(zhōng)国发(fā)生冲突是很愚蠢(chǔn)的。我们应该做的就是和(hé)中国和睦(mù)相处。美国应该与(yǔ)中国大(dà)量(liàng)开展自由贸易。”巴(bā)菲特说，中美会(huì)有(yǒu)竞争，但一直都(dōu)需要判(pàn)断，如果(guǒ)没有对方回应，事情能有(yǒu)多大进步。两国都会有竞争(zhēng)力，都可以繁荣发展。

　　3.巴菲特(tè)：过去几个月(yuè)的波动(dòng)可(kě)能是二战以来最厉害(hài)的(de)一次(cì)

　　巴(bā)菲特表示(shì)，我(wǒ)们大(dà)部分的事业，在今年(nián)报告(gào)的营(yíng)收都会比去年较低，这都是因(yīn)为过去6个月经(jīng)济的不景气造成的(de)。

　　巴(bā)菲(fēi)特称，过去的这(zhè)几个月公(gōng)司(sī)都(dōu)经(jīng)历了很多的波动，这可能是二战(zhàn)以来最厉害的一次，二战的时候我们没有(yǒu)办法获得商品(pǐn)、货物(wù)，但是这一次(cì)的波动来自于另外一个(gè)地(dì)方，他们可(kě)能在过(guò)去的6个(gè)月中(zhōng)出现(xiàn)了(le)存货过多的情况，这(zhè)不是说(shuō)好像失业(yè)率、就业率的情(qíng)况(kuàng)造成的，但(dàn)是现在(zài)的经济环(huán)境在这六(liù)个(gè)月已经非常不一样了，而我(wǒ)们(men)很(hěn)多(duō)的(de)经理人对(duì)于这种(zhǒng)情况感(gǎn)觉(jué)到比较惊讶(yà)，存货怎么会(huì)一下子那(nà)么(me)多(duō)卖不(bù)出去(qù)。现在我们才慢(màn)慢地让销(xiāo)售情(qíng)况有所恢(huī)复。

　　4.“好日子可能已经结束”！巴菲特(tè)第一季度净卖出104亿美元股票

　　巴菲特说，他在第(dì)一季度是股票(piào)的净(jìng)卖家(jiā)。财(cái)报显示(shì)，伯克希尔出售了价(jià)值132亿美元的股票(piào)，仅买入了28亿美元。净卖出104亿美元股票。

　　这些数据突显出(chū)，巴菲特和他的长期得力助手查理·芒格(gé)认(rèn)为，当期的估值没有(yǒu)吸(xī)引力。自今年年初以来，该公司的现金储备增加了20亿美(měi)元，达到1306亿美元，为2021年底以来的最(zuì)高水(shuǐ)平。

　　芒格上个月表示，随着美联储加息和经济(jì)放缓，投资者应该降(jiàng)低对股市回报的预期(qī)。

　　巴(bā)菲特对自(zì)己的企业做出了(le)悲观的预测：好日子可能已经结束。这位亿(yì)万富翁(wēng)投资者预(yù)计，随着经济低迷放缓，伯克希尔哈撒(sā)韦公司大部分业务的收益今年将下(xià)降(jiàng)。因为(wèi)在过去6个月(yuè)左右(yòu)的时间(jiān)里，美(měi)国经济的“令(lìng)人(rén)难(nán)以置信(xìn)的增(zēng)长时期(qī)”已经接近尾(wěi)声。伯克希尔(ěr)经(jīng)常被视为经(jīng)济健康状况的代表，因为其(qí)业务范围广泛，从铁路到(dào)电(diàn)力(lì)公用事业和零售。巴菲(fēi)特曾(céng)表(biǎo)示，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦公司(sī)的成功归功于(yú)过(guò)去几(jǐ)十(shí)年美国经(jīng)济的惊人增长。

　　5.巴菲特强调：接班(bān)人(rén)是阿贝尔

　　巴菲特指出，阿贝尔一定会(huì)继承(chéng)我的工作，但他还会与贾恩一起(qǐ)协(xié)商，做(zuò)最(zuì)后(hòu)的决策。公(gōng)司(sī)传承在执行上(shàng)并不是这么简单，管理伯克希尔(ěr)可能不仅需要现(xiàn)在的这(zhè)五(wǔ)个下一代(dài)领导人，而是更多有能力的人。如果他们不(bù)能处理得当的话(huà)，他就不(bù)会(huì)将伯克希尔(ěr)交(jiāo)给(gěi)他们。他还补充(chōng)，每一个公司的情况都不一样。

　　芒(máng)格则(zé)表示，现在伯克希(xī)尔(ěr)内部都很支持阿贝尔等(děng)高层。

　　6.美联储不能疯狂印钱

　　有投资者提问：美联储现有的资(zī)产(chǎn)负(fù)债表规模(mó)是否(fǒu)令你担忧？

　　巴菲(fēi)特表称他不(bù)担心美联储，支持(chí)美联储压(yā)低通胀率的使命，他也(yě)不担心美联储的资产负债表，尽管打趣称“那(nà)是一个很大的数字，而我喜欢看这些大数字”。

　　巴菲(fēi)特称，看到美联储资(zī)产负债表从8000亿(yì)美元(yuán)增至(zhì)2.2万亿美元，就让他想到一句话“现金永远不是垃圾”。但是他反对(duì)疯(fēng)狂印钱令通胀暴涨，就像二战(zhàn)刚结束时美国所经历的(de)那样(yàng)。对此芒格也持相同观点，称如果靠不断(duàn)印钱来解决短期问题将会有(yǒu)负面的后果(guǒ)。

　　7.为何大幅持(chí)仓石油(yóu)股？

　　巴菲(fēi)特表示，美国没(méi)有其(qí)他地方可(kě)以像二(èr)叠纪盆地（permian）一样(yàng)有这么多石油储备。不(bù)过页(yè)岩(yán)油井(jǐng)的衰(shuāi)败也(yě)很快(kuài)，开井第一天可能(néng)产量(liàng)1.2万(wàn)至1.5万桶/日(rì)，也小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少(yě)许(xǔ)一年或者一年半就枯竭(jié)了。

　　“我(wǒ)非常喜(xǐ)欢(huān)西方石油的管理层，对他们也很熟悉。西方(fāng)石(shí)油做(zuò)了(le)很多好的事(shì)情，建了很(hěn)多新井还(hái)能盈(yíng)利。伯克希(xī)尔并不会购(gòu)买西方(fāng)石(shí)油的控股权，管理层(céng)已经很棒了。未来(lái)不确定是否(fǒu)会(huì)继续购买更多石(shí)油公司的(de)股票(piào)，但对现在持(chí)股(gǔ)量(liàng)很满意。”巴菲特说。

　　8.没有货币能取代美元的储备货币地位

　　有(yǒu)投(tóu)资者提问：美国(guó)大批发债，美联储让(ràng)债务货(huò)币化(huà)，中(zhōng)国巴西沙特等都(dōu)在(zài)与美(měi)元脱钩，在这种环境下，美(měi)元的货币(bì)储(chǔ)备(bèi)地(dì)位(wèi)何时会受威胁？

　　巴(bā)菲(fēi)特认为，没(méi)有取代美元(yuán)储备货(huò)币地(dì)位的候选币(bì)种(zhǒng)。

　　巴菲(fēi)特说，没有人比(bǐ)美联储主席鲍威尔更了(le)解形势，但他(tā)无法(fǎ)控制财政政策。谁都不知道(dào)，一种纸币能(néng)坚持用多久才会失(shī)控，尤其(qí)是在这种货币(bì)是全球储备货币的时(shí)候。

　　巴菲特(tè)认为，美国要(yào)大举印钞很(hěn)容易(yì)，但应该非常小心。如果(guǒ)货币太多，一旦把通胀的精(jīng)灵从瓶子里放出(chū)来，就很(hěn)难恢复(fù)，人们会对货币失去信任。

　　巴菲特称，无法(fǎ)预测会有什(shén)么结果(guǒ)，反(fǎn)正不会是好(hǎo)结果。现在（大量发债）是一个非常政治(zhì)化的决(jué)策。

　　芒格说，在某些时(shí)候，通过印钞赢得(dé)选(xuǎn)票会适得其反。芒(máng)格在提(tí)到(dào)日本的货币政(zhèng)策和财政政(zhèng)策时(shí)说，日(rì)本用日元(yuán)做了(le)些奇(qí)怪的事。对于日本实施的经(jīng)济政策，日(rì)本人应该接受(shòu)并(bìng)作(zuò)出应对(duì)。巴菲特补充说，如果日(rì)元是储备货币，那些事不可能发生。巴菲特说，他(tā)佩服(fú)日(rì)本，日本有(yǒu)一个更(gèng)有凝(níng)聚力(lì)的社(shè)会，但美国不应该效(xiào)仿(fǎng)日本。不断(duàn)印钞(chāo)是疯狂的。

　　猪(zhū)价持(chí)续低迷，国家研(yán)究启动第二批中(zhōng)央冻猪肉收储

　　今年以(yǐ)来，在(zài)供大于需(xū)的市场格局(jú)下(xià)，我(wǒ)国生猪价格整体偏弱运行，期间最高(gāo)仅涨至16元/公斤，最低跌至14元/公斤以下。

　　回顾今年春节过后的猪(zhū)价(jià)走势，记者查询上甲数据梳理发现，2月中旬(xún)至(zhì)3月初期(qī)间，生猪(zhū)价格(gé)曾出现一波企稳反弹，但在涨至16元/公斤后再(zài)次振荡下(xià)跌，直至4月17日跌至今年低点(diǎn)13.9元/公(gōng)斤后，才再度出现小幅反弹(dàn)至4与25日(rì)的15.12元/公斤，随(suí)后在(zài)五一(yī)假期前又略(lüè)有(yǒu)回落。

　　在近期生猪(zhū)价格低位运行的情况下，国家发改委(wěi)于(yú)5月5日下午(wǔ)发布最新研究收储的公告(gào)称，据国家发展改革委(wěi)监测，4月(yuè)24日—4月28日当周，全国平均猪粮比(bǐ)价为5.21：1，处于(yú)过(guò)度下跌二级预警(jǐng)区间。根据《完善(shàn)政府猪肉储备调(diào)节机制 做好猪(zhū)肉(ròu)市(shì)场保(bǎo)供稳价工作预(yù)案》规定，国家发改委会同有关部门研究适(shì)时(shí)启动年内第二批中央冻猪肉储备(bèi)收储工作，推动生猪价格尽快(kuài)回(huí)归(guī)合理区间(jiān)。

　　在国(guó)家发改(gǎi)委发声后，生猪期货市场(chǎng)预期走强(qiáng)，应声上涨。截至5月5日下午收盘，生(shēng)猪期货主力合约(yuē)2307报收16165元(yuán)/吨，涨幅达1.63％。

　　从进入4月后(hòu)来看，生猪现货(huò)市场整体延续(xù)振(zhèn)荡下跌走势，价格无太大(dà)起色(sè)。徽商期货生猪分析师尉秀接受期(qī)货日报记(jì)者采访时表示(shì)，4月来(lái)生(shēng)猪现货价格(gé)呈先跌后涨再跌的振荡走势。

　　“具体来看，4月初(chū)至中旬，因需求缺乏明显利好，叠加散户(hù)逢高出(chū)栏心态增强，利(lì)空生(shēng)猪价(jià)格，猪(zhū)价(jià)振荡回落并在4月17日(rì)逼近春节(jié)后低点（1月31日(rì)13.95元/公斤）；随后进入4月(yuè)中(zhōng)下旬后，在相对较低(dī)的(de)猪价下，市场心态开始转变，养殖端低价惜售(shòu)情(qíng)绪强(qiáng)、二(èr)育询盘(pán)增加，支撑价格止跌反弹(dàn)，同(tóng)时冻(dòng)品猪肉价格(gé)的相对(duì)优(yōu)势也刺激(jī)贸易商从进口肉(ròu)采(cǎi)购转(zhuǎn)向对国内冻品猪肉采购，支撑屠宰企(qǐ)业分割入库意愿加大(dà)，再(zài)叠加(jiā)月底逢五一假期(qī)备(bèi)货，猪(zhū)肉终端需求有所好转，猪价升至4月(yuè)25日的15.12元/公斤；而此后，较高的(de)成本(běn)导致生猪二育入场转(zhuǎn)为(wèi)谨慎，屠企(qǐ)分割比例也有开收敛，叠加(jiā)月末部分集(jí)团企业有(yǒu)提前出栏迹象，在缝节必跌的‘魔咒’下(xià)，月末价格再(zài)次(cì)回落，截至(zhì)4月28日猪价跌至14.54元/公斤。”尉(wèi)秀说(shuō)。

　　而五一小(xiǎo)长假期间，虽有节假日提振，但生猪现货价格(gé)平均也仅有(yǒu)0.2元(yuán)/公斤(jīn)的涨幅，延续(xù)偏弱(ruò)态势。申(shēn)银万(wàn)国(guó)期货农产品高级(jí)分析师徐盛告诉记(jì)者(zhě)，目前生猪处(chù)于需求淡季，同(tóng)时(shí)五一节前各养殖类上市公(gōng)司公布一季报(bào)显示其经营(yíng)数据(jù)纷纷(fēn)亏损，若猪价长期维持低迷，养殖(zhí)企业超预期去产(chǎn)能(néng)将对(duì)行业的发展不利，容(róng)易导致猪价的大起(qǐ)大落。在这个节点，国家发改委宣布收储，可以看出国家对生(shēng)猪养殖行(xíng)业健康发展(zhǎn)的重视与呵(hē)护，有助(zhù)于提振市(shì)场信心。

　　“在猪肉收(shōu)储(chǔ)信号释放下，本周五生猪(zhū)期货(huò)盘面随即作出(chū)反应走(zǒu)多。从(cóng)收储本身看，不会(huì)带来(lái)实质性生猪需(xū)求的增长。不过，倘若(ruò)收储调(diào)控长期密集执(zhí)行，叠加二(èr)育等(děng)利(lì)多因素共振(zhèn)，或会(huì)给市(shì)场(chǎng)带来比较明显的利多影响。”尉秀说。

　　生(shēng)猪价格磨底何时结束？

　　五一(yī)节假日(rì)过后，尉(wèi)秀告(gào)诉记者，因生猪终端需求缺乏实质性(xìng)利好，短期内猪价(jià)或(huò)延续低位区(qū)间(jiān)振荡走(zǒu)势。

　　具体从生猪需求端看，尉秀表示，参考2020年至2022年(nián)的(de)屠宰数据，每(měi)年5月宰量均(jūn)有不同(tóng)程度(dù)的(de)提升，但也(yě)非猪肉季节(jié)性(xìng)消费旺季。

　　从(cóng)供给(gěi)端(duān)看，据(jù)国家统计(jì)局最新(xīn)数据，截至(zhì)今年一(yī)季度，全国(guó)生(shēng)猪出栏1.99亿头(tóu)，同比增长1.7％，出栏量处于近五(wǔ)年同期高位水平；生猪存栏4.31亿头，同比增长2.0％，环比下(xià)跌4.78％。尉秀告诉(sù)记者，虽(suī)然今年一季度生猪存栏环比(bǐ)出(chū)现(xiàn)下跌，但(dàn)同比依旧增长，并处于近9年(nián)同期相对(duì)高位。

　　此外从生猪(zhū)产能变化来看，尉秀表(biǎo)示，据农业部(bù)监测，2023开年以(yǐ)来，国内能繁母猪存栏已连续三(sān)个(gè)月(yuè)下降，但下降(jiàng)幅度相当有限，累(lèi)计下降1.97％。其中3月全国能(néng)繁母猪存栏量为4305万头，环比下跌(diē)0.87％，较2022年同期增加2.90％，依然高(gāo)于(yú)4100万头(tóu)的正常产(chǎn)能调控目标（约为105.00％）。此外据第三方机(jī)构数据，国内(nèi)能繁母猪存栏自2022年11月开始下滑(huá)，已经连续5个月下(xià)滑，累计下降幅(fú)度为5.33％。其(qí)中，3月环比下降(jiàng)1.95％，较(jiào)2022年同期增加2.96％。“从不同口径的统计数(shù)据(jù)可(kě)以看出，生猪产能有继续回调走势，但(dàn)截至3月(yuè)降幅均有限。综合来看(kàn)，当下产能基(jī)础依旧稳固，生猪供应充(chōng)盈，并没(méi)有出现能够驱动周(zhōu)期上(shàng)行趋势的力(lì)量。”

　　展望5月猪价，在尉秀看来(lái)，伴随着(zhe)猪价再次阶段性走低，二(èr)育补栏或会再次(cì)进场，带动(dòng)猪价(jià)走高；但今年二次育(yù)肥进出场节奏(zòu)切换加快(kuài)，需关注进(jìn)出(chū)场节奏对猪价(jià)的(de)带动。此外受冬季(jì)猪(zhū)病等影(yǐng)响，今年2-3月有比较明显的小(xiǎo)体重猪小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少(zhū)急抛，出栏量的提前(qián)透支将在6月前后(hòu)显(xiǎn)现，对期货(huò)LH2307盘面的利多影(yǐng)响或许在5月份有体现。总(zǒng)的(de)来看，5月猪价价格重心(xīn)或高于4月，建议继续重(zhòng)点关(guān)注(zhù)二次育肥、冻品(pǐn)入库及收(shōu)储带来的情绪(xù)面(miàn)影响。

　　方(fāng)正中期饲料养殖板块研究员宋从(cóng)志(zhì)认(rèn)为，短期来看，当前生(shēng)猪整体屠(tú)宰(zǎi)量仍维持高位(wèi)，并高于去年同期水平，出栏体重(zhòng)虽有连续回落，但(dàn)绝(jué)对(duì)体(tǐ)重仍在120kg以上，反映上游大猪(zhū)仍在释(shì)放之(zhī)中，二(èr)育(yù)增加导致大猪仍有阶段性(xìng)出栏压力。尤其去年(nián)6月(yuè)份以来(lái)能繁(fán)母猪环(huán)比(bǐ)增加带来(lái)的(de)生猪(zhū)出栏在(zài)5月份(fèn)可能继(jì)续保持惯性增涨。但今年二季度开始生猪市场将(jiāng)逐步过度至(zhì)季节性(xìng)旺季，因此(cǐ)生猪近端现货(huò)价格大概率(lǜ)已在慢慢接近底部。

　　中长期(qī)来看，尉(wèi)秀表(biǎo)示(shì)，下半年是生(shēng)猪需求(qiú)的旺季，叠加能繁母猪的调减在下半年会有(yǒu)一(yī)定程(chéng)度的体现，价格(gé)重心或(huò)高于上半年，2023年全(quán)年猪价的(de)高(gāo)点有望在下半年(nián)形成。

　　“我们认为，上(shàng)半年生猪(zhū)供应压力最(zuì)大的时间(jiān)点(diǎn)有望逐步过去，叠加经济复苏、非瘟带来(lái)仔猪存栏的损失以(yǐ)及(jí)猪肉收储(chǔ)，消(xiāo)费端恢复后下方(fāng)现货价格空间有限并有望反弹(dàn)。但考虑到2022下半年生猪养殖利润(rùn)偏高，能(néng)繁(fán)母猪存栏(lán)恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪(zhū)价(jià)重心仍(réng)将低于2022年，交易节(jié)奏的(de)把(bǎ)握将更为关键。”徐盛建议，长期投(tóu)资(zī)者可以在养猪成本一带逐步(bù)择机入场(chǎng)买入生猪2307合约(yuē)，另外等反弹后逢(féng)高空(kōng)2309合约。

　　宋从志表示(shì)，当前(qián)生猪(zhū)期(qī)货2305合约(yuē)期现已在逐(zhú)步(bù)回(huí)归，2307及(jí)2309合约对2305旺季升水(shuǐ)扩大，由于生猪(zhū)期价目前整体估值不高，后(hòu)续在收储(chǔ)加持(chí)下，期价存在继续(xù)往上修复的(de)空间(jiān)。建议投资(zī)者(zhě)在交易上可从单(dān)边转(zhuǎn)为观(guān)望(wàng)，边际(jì)上警惕饲(sì)料(liào)养殖(zhí)板块集体估值(zhí)下移带(dài)来的系统性风(fēng)险。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少