近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下(xià)“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中国(guó)销售(shòu)的(de)。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非(fēi)孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者 alt="罕见！欧洲巨头三(sān)大旗舰(jiàn)基金，同时出手！这只大白马要(yào)火了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823674.png">

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不(bù)含(hán)钴等特征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关(guān)系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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