北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了(le)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规定的(de)“上(shàng)市交易(yì公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表)的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合(hé)基(jī)金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根(gēn)据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带(dài)动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而(ér)言又相对(duì)早期(qī)，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资(zī)价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛(sài)道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的(de)过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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