近日，广(guǎng)发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上(shàng)限为60亿(yì)元。目前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的(de)中2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单(jiāng)从情绪面(miàn)和资金面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带(dài)动央国企上(shàng)市公司价值重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多(duō)个相关板块(kuài)和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月12日收盘，不(bù)计算(suàn)年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则(zé)表现不(bù)佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出(chū)版、影视(shì)院线、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气(qì)低估方向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵月余(yú)，部分高位人(rén)气股近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周(zhōu)累(lèi)计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发(fā)的(de)估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国(guó)企改革的(de)深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策(cè)方向来(lái)看，未来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组和专(zhuān)业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存(cún)在优质(zhì)资产注入上市平台或(huò)重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此(cǐ)前基(jī)本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期(qī)上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益(yì)业务(wù)预期(qī)与估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域(yù)与三(sān)大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运(yùn)和通信。

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