大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市(shì)场都在(zài)讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的(de)传(chuán)统实体行业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置(zhì)获(huò)取(qǔ)超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交(jiāo)了(le)5.仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披(pī)露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuà仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文i)市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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