金融界5月(yuè)15日消息 主题行情(qíng)“中特估”的衍生升级版本——“金特估”来了！

　　午后上证报发布一(yī)则重磅(bàng)消息，再次点燃了(le)“中(zhōng)特估(gū)”概念股(gǔ)的情绪。

　　据上证报表示，由(yóu)上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所主办、工商银行承(chéng)办的“沪市(shì)金融业专题座谈会”将在本周三召开。此(cǐ)次会议讨论的重要内容为“在服务(wù)中国式现代(dài)化中促进金融业估值提升和(hé)高质量发展(zhǎn)”。参(cān)会机构包括银行、保险、基金和(hé)券(quàn)商人士。

　　消息发布只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了后，市场纷纷(fēn)认为这是“中特估”概念的升级版本，资金疯抢金融股，大金融板(bǎn)块(kuài)开启(qǐ)加速键，券商、保险、银行股等都有出色表现。

　　券商方面，光大证券(quàn)触一(yī)度及(jí)涨停，收盘大涨超过8%，华林证券(quàn)、哈投股(gǔ)份等涨超(chāo)4%，

　　保(bǎo)险方面，万亿级市值的中国人寿一度(dù)冲(chōng)击(jī)涨停板，收盘报42.75元/股，大涨超过9%，创阶段新高(gāo)，中国平安涨近5%。

　　银(yín)行(xíng)股方面(miàn)，国有四大行午后集体翻红，邮储(chǔ)银行升超(chāo)3%。

　　在(zài)大金融(róng)板块的(de)集(jí)体发(fā)威(wēi)下(xià)，上证(zhèng)综指午后迅(xùn)速翻红，深成指和创(chuàng)业板一路高奏(zòu)凯歌。最终收盘，截(jié)至收(shōu)盘，沪(hù)指涨1.17%，报(bào)3310.74点(diǎn)，深成(chéng)指涨(zhǎng)1.57%，报11178.62点，创业板指(zhǐ)涨2.11%，报(bào)2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法并(bìng)不相(xiāng)同 中(zhōng)信证券：主(zhǔ)题交易顶(dǐng)峰已过

　　对于中特估(gū)的后续(xù)走势(shì)，机构(gòu)之间的看(kàn)法并不相同，

　　对此中金策略指出，部分高分红(hóng)国企标的近期(qī)显著(zhù)盘整(zhěng)是对短(duǎn)期交易扩散(sàn)过(guò)快过多，股息(xī)支(zhī)付能力相(xiāng)对较弱板块（如部分金(jīn)融）做出的正(zhèng)常(cháng)反应(yīng)，而并非(fēi)意味着(zhe)整体(tǐ)高(gāo)分(fēn)红国企投资主题的结束。

　　光大证券也指出，当前“中特估”主(zhǔ)题的安全边际和性价比仍(réng)相对较高，未来随着经济(jì)的逐步复苏(sū)，“中(zhōng)特估”主题行(xíng)情或仍具有较强的持续性。从估(gū)值和(hé)交易拥(yōng)挤度来看，当前“中特估”主题的安全(quán)边际和性价(jià)比(bǐ)仍相对(duì)较高。

　　但是中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)则看(kàn)法相对偏空(kōng)。中信证券研报表示，AI主题和“中(zhōng)特估”主题在4月中(zhōng)旬以(yǐ)来先后步(bù)入(rù)了(le)热度(dù)很(hěn)高(gāo)、波(bō)动很(hěn)大但(dàn)是区间回报不(bù)明显的(de)阶段，表现出典型的(de)板块内部博弈和消耗特征。

　　4月以来，公募(mù)基金新发继续(xù)低迷，4月(yuè)新发规模(mó)为232.2亿元，相较(jiào)于(yú)3月下(xià)降(jiàng)43.7%，5月截至(zhì)12日新发(fā)规模仅为100.8亿元，未见好(hǎo)转(zhuǎn)。配置(zhì)型(xíng)外资在4月净流(liú)出24.4亿(yì)元，是继去年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次单月净(jìng)流出，5月截至12日恢复净流入75.8亿元，但较前3个月的(de)平均水平(píng)仍有较大(dà)差距。在缺(quē)乏持续增量机构资金的情况下，A股存量博弈特征(zhēng)已(yǐ)演绎到(dào)极致，涨幅仅与机(jī)构持仓(cāng)有关。

　　中信证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示，疫后经济全面系统性(xìng)恢复(fù)是(shì)渐(jiàn)进和(hé)渐次的过程，飞轮重新旋(xuán)转需要(yào)时(shí)间和耐心(xīn)，主题交易是过高(gāo)的经济(jì)预(yù)期下(xià)修过程中的阶段(duàn)性产物，过(guò)度博弈(yì)降低了市(shì)场定价的有效(xiào)性，但也提(tí)高了(le)业绩驱(qū)动策略的(de)潜在回报，主题(tí)交易的顶(dǐng)峰已过，重(zhòng)回(huí)低位业(yè)绩驱动板块。

　　基金经理：中特估我一股也不(bù)想要！

　　与卖方研究相比，有(yǒu)买方更加激进。据券商中国报(bào)道，有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)直(zhí)言，中特估龙(lóng)头在连续(xù)涨停后已出现短期泡沫化，他一股(gǔ)也不想(xiǎng)要。

　　该(gāi)基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)许多中特估的龙(lóng)头股(gǔ)在当前位(wèi)置对他而言没有配置(zhì)的吸(xī)引力，尽管从估值的角度而言许多(duō)市(shì)场参与者可以给(gěi)出许多个继续买(mǎi)入(rù)中(zhōng)特估(gū)的理由，但(dàn)当(dāng)一只中(zhōng)特(tè)估(gū)龙头股在两三个交易日内涨(zhǎng)幅就达20%甚至30%，意味(wèi)着资金已(yǐ)迫不及待在(zài)进(jìn)行抢(qiǎng)筹码。从股票市场交易(yì)的(de)直观判断(duàn)，这(zhè)代表着资金(jīn)参与方的短期泡沫(mò)化，过高的交易拥(yōng)挤(jǐ)度意味着(zhe)风险。

　　央(yāng)企ETF基金(jīn)密集发售(shòu)

　　不过在资金面，“中特估”有(yǒu)好消息传来。

　　仅发售了短(duǎn)短7个交易日，5月13日华泰柏瑞中证央企(qǐ)红利ETF发布公告(gào)称，该基(jī)金累计有效认购申请份(fèn)额总额超过20亿份发行上限，基金管理人将启动(dòng)比(bǐ)例配售。

　　此外(wài)3只中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF——广发中证国新央企股东回报ETF、招商中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF和汇(huì)添(tiān)富(fù)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF于今日开售，每只产品的首募规模上限均为20亿元(yuán)人民币。

　　事实上，不止(zhǐ)新发基金，今年以来，场内多(duō)只“中字头”ETF也持续“吸金(jīn)”，15只央企、国(guó)企ETF合计“吸金”38.56亿元。其中(zhōng)，国泰(tài)央企(qǐ)共赢ETF年内资金(jīn)净流入(rù)超过(guò)12亿(yì)元，规模增幅超(chāo)过15倍。南方中国(guó)国企ETF年内资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入也逼近10亿元，规模(mó)增幅(fú)更是高(gāo)达24.75倍，成为今年全市场规模增(zēng)长倍数最高的ETF。

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