总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持(chí)科(kē)创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的投资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出(chhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢ū)优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)Ehomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢TF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富(fù)起来(lái)。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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