本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升(当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句shēng)空(kōng)间。随(suí)着市场流动性(xìng)的(de)增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布(bù)以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今(jīn)年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除(chú)红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句(lì)，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，也是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而(ér)言是(shì)非常具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，他们(men)发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度(dù)以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的(de)密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之(zhī)改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可能性当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句较大。

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