投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟(wěi)达或(huò)相关(guān)概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募基金主要(yào)集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高(gāo)的(de)是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美(měi)股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资(zī)，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的(de)众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的(de)大赢(yíng)家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事(shì)看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到(dào)业(yè)绩的(de)验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全(quán)球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证。中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名ong>而(ér)从未(wèi)来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或(huò)调整一定(dìng)程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资(zī)者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反(fǎn)映在未(wèi)来的业(yè)绩(jì)上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则(zé)很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资(zī)金全(quán)押一个赛道。