北京(jīng)时间5月(yuè)6日(rì)晚，伯克希尔·哈撒韦召开(kāi)年度股东大会(huì)。公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)93岁的沃伦·巴菲(fēi)特和(hé)副(fù)董事(shì)长——99岁的查理·芒格(gé)先生(shēng)，一边吃喜诗糖果，一边回答(dá)了来自(zì)全(quán)球投(tóu)资者5个多小时的互动提(tí)问。

　　在这次股东会中(zhōng)，两位奥马哈“先(xiān)知(zhī)”再度和(hé)投资者分享了投资、成(chéng)功以及(jí)长(zhǎng)寿的秘诀，并就市场关注的AI、新能源、美国银行危机、苹果以及公司“接班人”等热点话题进行了探(tàn)讨(tǎo)。

　　例(lì)如，巴菲特在股东(dōng)会上(shàng)表示，他(tā)和芒格依然高度看(kàn)好苹果公(gōng)司(sī)。“如果让(ràng)消费(fèi)者选择，是放弃(qì)第二台(tái)车，还是放弃(qì)iPhone，我想大多(duō)数人会放(fàng)弃第二辆车。这是消费(fèi)者行为对苹果公司带来的(de)机会。”

　　同时，也谈到了台积电在产(chǎn)业链中的(de)重要(yào)位(wèi)置(zhì)。巴菲(fēi)特认为，“目前(qián)没有一家公司(sī)可以与(yǔ)台积电相比拟，这(zhè)家公司拥有非凡的领导地(dì)位(wèi)。”

　　为了(le)让读(dú)者能(néng)够在(zài)第一(yī)时间获(huò)取(qǔ)本次(cì)股(gǔ)东会最新观点，筛(shāi)选出40条核心(xīn)精(jīng)华内容，以飨读者。

　　重点企业背后价(jià)值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不合(hé)理，

　　Pilot的(de)选址要比后者好许多

　　会上，巴菲(fēi)特说，“伯(bó)克(kè)希尔买卡(kǎ)车加油站Pilot比英(yīng)国石油买Travel Centers贵的(de)原因(yīn)是，买Pilot是(shì)一个分成(chéng)三个阶段的交易，第一个阶段价格很(hěn)好，第二个(gè)阶(jiē)段由于(yú)他们去年(nián)优异(yì)的业(yè)绩(jì)对卖家很有(yǒu)利。

　　自从(cóng)我们在 2017 年购(gòu)买了(le)Pilot 的股份以(yǐ)来(lái)，这(zhè)部分股份已进行了“股(gǔ)权”会计处(chù)理(lǐ)。2023年初(chū)，伯克(kè)希尔将(jiāng)购买Pilot的额外权益(yì)，这将使我们的(de)所(suǒ)有权提高到80％，并导致我们(men)在财务报(bào)表中(zhōng)充(chōng)分(fēn)整合Pilot的收益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不太(tài)合理，Pilot的选址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴(bā)菲特：希望(wàng)能(néng)够(gòu)拥有多个

　　具备沃尔(ěr)玛一样分销能力的(de)分(fēn)销商

　　巴(bā)菲特表示(shì)，“沃(wò)尔玛的分销做的(de)很好，我(wǒ)们有很(hěn)多产品供应给它，但(dàn)有些产品很难让(ràng)人们(men)只(zhǐ)去沃(wò)尔玛购买，我(wǒ)们也(yě)会把产品的分销渠(qú)道(dào)多元化，我们希(xī)望能够(gòu)拥有多个具(jù)备沃(wò)尔玛(mǎ)一(yī)样分(fēn)销能力(lì)的分销商”。

　　03.

　　巴(bā)菲特：喜诗糖果虽然有(yǒu)101年的历史，

　　但其(qí)魔力也不是无限的(de)

　　再(zài)谈自(zì)身钟爱的喜诗糖果，巴菲特说，“喜诗糖果当前(qián)面临(lín)的问题不在于是否开新店(diàn)。我和查理为了把(bǎ)这个品(pǐn)牌(pái)推向全球做过(guò)很多尝(cháng)试，每次我们都是在最(zuì)初觉得走(zǒu)对了方向，但后来发现还是不行(xíng)。喜诗糖果有(yǒu)101年的历史，虽然有自己的(de)魔力，但魔力(lì)也不是(shì)无(wú)限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难题(tí)比较多

　　关于电影和迪士(shì)尼，芒格说，电影行业(yè)是一个（经营）非常(cháng)困难的行业，是（竞争）非常严(yán)峻(jùn)的行业。“举个例子，假如(rú)疫(yì)情前有70％的业务，随着疫(yì)情的来临，客流量减少了，但电影院不能(néng)减少影片(piàn)供应，也不能减少其他消(xiāo)耗品供应(yīng)。”

　　05.

　　巴(bā)菲(fēi)特：在收购动视暴(bào)雪(xuě)的事情(qíng)上

　　微软已经做得非常出色了

　　有投资(zī)人(rén)提问，伯克希尔出售动视暴雪(xuě)股份是否影(yǐng)响到了微(wēi)软对其的收(shōu)购(gòu)？对(duì)此，巴菲特回复：“伯克希尔所有监(jiān)管要求下(xià)应披露的事项都已在13-F或(huò)10Q文(wén)件里写明了。至于微软(ruǎn)，我认为他们已经做得非(fēi)常出色(sè)了(le)，为了(le)达成(chéng)这(zhè)笔收(shōu)购，微软与英国(guó)有关(guān)部门积极(jí)地进行了合(hé)作，但这并不代表他们(men)最终一定会成功，这也不是愿意多花钱就能解(jiě)决的问(wèn)题。我还不清(qīng)楚最终(zhōng)结果会如(rú)何，但(dàn)即使这笔收购最终没有(yǒu)成功，也不代(dài)表微软或动视(shì)暴(bào)雪有任何的缺陷。”

　　关于(yú)苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特高度肯定苹果公司，

　　其在伯(bó)克希尔持仓(cāng)占比已(yǐ)超过(guò)了能源业(yè)务

　　在股东大会上，巴(bā)菲特高度肯定(dìng)了苹果公司。他说，“苹果公(gōng)司在我们仓位中的占比超过了能源业务(wù)。虽然我们(men)持有苹果的股(gǔ)份占比不高，但每(měi)年的权重都在增(zēng)加。我(wǒ)不懂手(shǒu)机(jī)，但我(wǒ)能看(kàn)明白消费者的习惯。如(rú)果让(ràng)消费者(zhě)选是放弃买手机还(hái)是(shì)放(fàng)弃买汽车(chē)，我想很(hěn)多人会选放弃汽车(chē)。”

　　“我们(men)不(bù)知道未来趋势会如何发展(zhǎn)，但我(wǒ)们知(zhī)道什么(me)是(shì)正确的价格(gé)，我(wǒ)们可以在消费者行为方面(miàn)做一定的(de)预测(cè)，以及它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲(fēi)特：在买(mǎi)第二辆(liàng)车和买iPhone之间(jiān)选(xuǎn)择，多数人可能会(huì)选择放弃买车

　　有(yǒu)投资者对于苹果(guǒ)占(zhàn)伯克希尔组(zǔ)合的35％表示担(dān)忧，认为这已经接近了危险范围。

　　对此，巴菲特(tè)肯(kěn)定地表示(shì)，“你(nǐ)的美元是好的。”以(yǐ)此来表示，这笔投资是没问题的，甚(shèn)至是非常有(yǒu)机会的。“铁路(lù)、能源和喜诗(shī)糖(táng)果等都是生意，而苹果(guǒ)的商(shāng)业模式(shì)更(gèng)好。消费者花钱的(de)时候都(dōu)有自己的喜好，有些(xiē)人会花(huā)1500美元买一部手机，同样，也有人花(huā)3.5万美元买第二辆车。我(wǒ)认为，如(rú)果(guǒ)他们(men)要么放(fàng)弃第二辆(liàng)车(chē)，要么(me)放弃他们的iPhone，我(wǒ)想，他们会放(fàng)弃(qì)第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片行业台积(jī)电拥有(yǒu)非凡(fán)的领(lǐng)导地(dì)位

　　《红周刊》事前发送了提问，想(xiǎng)了解伯克希尔在一个季度内快速买入(rù)卖出台积电的原(yuán)因。在问(wèn)答环节，巴(bā)菲特对此进行了(le)说明，在他看来台积电(diàn)是(shì)世界范(fàn)围内管(guǎn)理最完善且最重要的公司之一，即使是(shì)5至20年后也(yě)不会变(biàn)。

　　“我重估(gū)过，尽管很多人(rén)想(xiǎng)要提高美国的芯(xīn)片产能，但我认为，它只能(néng)留在(zài)（中国）台湾地(dì)区(qū)。我们通过(guò)Allegheny购买的一家子公(gōng)司参与(yǔ)了亚(yà)利(lì)桑那州的部(bù)分芯(xīn)片工(gōng)作，但至少(shǎo)在我看来，目前我们(men)没(méi)有(yǒu)一家公司可以与台积电比拟(nǐ)，这(zhè)家公司(sī)拥有非凡的领(lǐng)导地位。何况它们(men)还拥有(yǒu)一位91岁的创始(shǐ)人，这家(jiā)公司(sī)非常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估了(le)自己，

　　可他是天才

　　有(yǒu)观众问巴菲特，你是否认为埃(āi)隆·马斯(sī)克高(gāo)估(gū)了自己？巴菲特(tè)的回答是，“是的，我(wǒ)认(rèn)为埃隆·马斯克高(gāo)估了自己，但他很(hěn)有(yǒu)才华。所以，他高(gāo)估了一个不需要高(gāo)估就(jiù)能成为(wèi)天才的人。他真的很(hěn)聪(cōng)明，我想他的智(zhì)商(shāng)可能会(huì)超过170。”

　　“他梦想完成一些(xiē)（伟大(dà)的(de)）目标，他(tā)喜(xǐ)欢(huān)接受不(bù)可能的目(mù)标。我(wǒ)们的不同(tóng)之处在于，我想要的不多，我在寻找简单、确定性高的工作(zuò)，我不想要(yào)那么多(duō)的(de)失败(bài)。但埃隆·马斯克需要狂热，致力于解(jiě)决(jué)不可能的(de)问题。我喜欢(huān)我(wǒ)现在的生(shēng)活方式(shì)，我(wǒ)不(bù)喜欢和他在一起，他也(yě)不喜欢(huān)和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电(diàn)动汽(qì)车即将(jiāng)大获成(chéng)功，

　　但我并不喜欢(huān)

　　关(guān)于新能源和汽(qì)车(chē)厂商，巴菲特表示，“很长一段时间内，我和查理都觉得，汽车行业太(tài)艰难了。例如福(fú)特(tè)汽车公司，曾经亨利·福特看起来(lái)拥有整个世界，但(dàn)20年后(hòu)，他们正在赔(péi)钱(qián)。前几天，我读了通用(yòng)汽车公(gōng)司1932年(nián)的年度报(bào)告，其中(zhōng)显示(shì)，他们有19000个经销商，而当(dāng)时人口大约是1.2亿(yì)左右。现在美国有(yǒu)3.3亿人，所有汽车品牌只有(yǒu)18000左右个(gè)经销商。此外，美国的汽车公司还会面临来自世界各地的竞争。”

　　芒(máng)格(gé)补充道，“但事(shì)实也并非如此，法拉利就处于(yú)一个(gè)特殊的位置。虽然我们觉得，汽车不(bù)是一(yī)个吸(xī)引人的(de)行业(yè)，但电动汽车(chē)即将(jiāng)大获成功。现在它带来了(le)巨大(dà)的(de)成本和巨大(dà)的风险，但我不喜欢巨大的(de)资金(jīn)成(chéng)本和巨大的风险。”

　　关于新(xīn)技术 新能源(yuán)

　　11.

　　芒格(gé)对人工智能持(chí)怀疑(yí)态度

　　在(zài)回(huí)答新加坡投资者关于人(rén)工智能的问(wèn)题时，芒格表(biǎo)示，如果你到中国的比亚迪工(gōng)厂去(qù)看一看，会发现自动化操作程度非常高(gāo)，但我还是(shì)觉得(dé)用人可能更好，因(yīn)为人工(gōng)智能(néng)并不能取代(dài)很多领(lǐng)域(yù)的人才。

　　巴(bā)菲特也表(biǎo)示，人工(gōng)智能(néng)虽然可以做一(yī)些令人惊奇的(de)事情，比尔盖(gài)茨也曾带我去看微软(ruǎn)的产品，但这类产(chǎn)品仍(réng)不完善，譬(pì)如目前还(hái)不(bù)能讲笑(xiào)话。发明AI的初衷是好(hǎo)的(de)，但很多事情(qíng)是不能(néng)掌控的。人(rén)工智能可(kě)以改变全(quán)世(shì)界，但它并不(bù)能(néng)改变人类的(de)思维和行为(wèi)。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收益的(de)机会在降低，

　　但总(zǒng)会有新(xīn)技术创造新(xīn)机会(huì)

　　巴菲(fēi)特(tè)说，“现在赚(zhuàn)取(qǔ)超额收益(yì)的机会在相(xiāng)对降低，但这并不(bù)代(dài)表没(méi)有投资(zī)机(jī)会。从1940年到现在，无论汽车、工业、飞机以及(jí)能(néng)源(yuán)等(děng)领(lǐng)域都有新的改变，新(xīn)的事(shì)物永远在不断(duàn)出(chū)现，而且会取代一些(xiē)原有的技(jì)术，因此，在这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴(bā)菲(fēi)特：伯克希尔在新能源(yuán)方面

　　做了很多(duō)投入，但还远(yuǎn)远不(bù)够

　　针(zhēn)对新能源前景，巴菲(fēi)特说(shuō)，“之(zhī)前(qián)买(mǎi)下伯克希尔能源这家公司，就是希(xī)望能够帮助(zhù)解决一些环境方(fāng)面的问题。从传统能(néng)源向新能源的(de)转变，我们在这个(gè)方面做了非常多(duō)的(de)投入。不过，现在做的(de)还远远不(bù)够。”更多精彩观点请关注证券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神(shén)”接班人：希望2030年的碳(tàn)足迹

　　与2005年相比(bǐ)降低50％

　　伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔表示，“我们现在(zài)正(zhèng)在经(jīng)历(lì)能源行(xíng)业的变革(gé)，全球都是如此，我们有3家美(měi)国的公共事业公(gōng)司，我(wǒ)们希望能够在(zài)全国的(de)每一(yī)个州(zhōu)制(zhì)定不同的计划，然后将这些(xiē)计(jì)划进行整合。我(wǒ)们也(yě)将我(wǒ)们的目(mù)标进行了同步规(guī)划(huà)，我(wǒ)们希望(wàng)2030祈使句例子英语，祈使句例子10个年的碳足迹与2005年相比能够降低50％。这是(shì)我们(men)在(zài)公共事(shì)业方面希望能够取得(dé)的成(chéng)绩，但这个过(guò)程是(shì)不容易的”。

　　关于美(měi)国银行危机

　　15.

　　硅(guī)谷银行事件(jiàn)引发的(de)蝴蝶效应

　　会扰乱(luàn)世(shì)界金融(róng)体(tǐ)系

　　在针对(duì)投资者提出的硅谷银行(xíng)破产事件会带来(lái)怎样的经济后果时，巴菲特(tè)表示，这(zhè)是灾难(nán)性的，即使联邦存款(kuǎn)保险公司的(de)限额是25万美(měi)元，这是法令的规定，但(dàn)这不(bù)是(shì)美(měi)国(guó)的行为(wèi)方式，就(jiù)像他(tā)们(men)不会让(ràng)债(zhài)务上限导致世(shì)界陷入混(hùn)乱(luàn)一(yī)样。他判断FDIC不(bù)会有人愿意(yì)公(gōng)开向美国公众解释为什么只有(yǒu)25万美元有“存款”保(bǎo)险(xiǎn)，这次事件引发的后续问题会扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴菲特(tè)：对银行存款挤兑感到担忧，

　　这(zhè)是不应该发生的

　　巴菲(fēi)特说，“银行业一(yī)直以来的情况都非常(cháng)相(xiāng)似，恐惧总是会传染的，我父(fù)亲(qīn)在1931年因为银(yín)行挤兑而(ér)失去了(le)工作(zuò)。不过，这些年来，银(yín)行系统发(fā)生了很大变化(huà)。二战(zhàn)后的那一年，有多达2000家(jiā)银(yín)行倒闭，也是在那时，我们做了一件非(fēi)常明智的事情(qíng)，就(jiù)是成立联邦存款保险公司(sī)。现在已经(jīng)是2023年了，人们仍（对银(yín)行挤兑）感到担忧，这是不应(yīng)该(gāi)发生的”。

　　17.

　　美联储多(duō)次(cì)修改规则

　　导致银行系统风险增加

　　巴菲特说，“美联储被赋予了制(zhì)定保证金要求的(de)责(zé)任。他们改变了很多(duō)次保证金要求(qiú)，因为我(wǒ)们(men)都(dōu)知道，借了很多钱的(de)人(rén)会给银行系(xì)统(tǒng)带来危险”

　　18.

　　巴(bā)菲特：美(měi)联储解决不了(le)财政问题

　　由于美联储投放的天量(liàng)流动性(xìng)，引发了严(yán)重的(de)通货膨胀，市场普遍在批评美联储失职。不过，巴菲特却认为，问题不在(zài)美联储，“他们(men)无(wú)法解决财政问题，他们(men)正在履行(xíng)其职能。现金也不是垃圾。”

　　不过芒格对此(cǐ)也(yě)不很乐观，他表示，我们在第(dì)二次世界大(dà)战(zhàn)中付(fù)出了代价。我们(men)每个人，包(bāo)括学校的孩(hái)子(zi)和其(qí)他人，也包(bāo)括我自(zì)己(jǐ)。我们(men)购买了(le)最初所谓的战争(zhēng)债券(quàn)、国防债券和储蓄债券等等。如果不停印钞票，我(wǒ)无法预(yù)计宏观环境会(huì)变(biàn)得(dé)多糟糕(gāo)。

　　19.

　　巴(bā)菲特谈美国银(yín)行危机(jī)：

　　银行可以有(yǒu)新发(fā)明(míng)，但(dàn)要恪(kè)守(shǒu)旧的(de)价值观

　　巴菲特说，“银行业可(kě)以有各种各样的新发明(míng)，但它需要有旧的价值观。我(wǒ)们不知道会发生什(shén)么(me)，因(yīn)为在目前(qián)的情况(kuàng)下(xià)，可能会发生很多事(shì)情。你必须有惩罚，打(dǎ)击那些制造问题(tí)的(de)人。如果他们承担了不(bù)该承担的(de)风险，如(rú)果你要改变人们(men)未(wèi)来的行为方式，风险(xiǎn)就必须(xū)落在他们身(shēn)上(shàng)”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前(qián)，

　　我们准备(bèi)买下许多银(yín)行

　　巴菲特(tè)说，“如果你遵循健全的(de)银行投资方法，不做别人做(zuò)的一些风(fēng)险性事情，银行可能是一个非常不错的投资。最初在1969年(nián)，查理和我以1900万美元投资了一家(jiā)银行。如果1970年(nián)的《银(yín)行控股公司修正法案》没有通过，我们最(zuì)终(zhōng)可(kě)能会(huì)拥有许多银行，而(ér)不(bù)是(shì)许多保(bǎo)险公司”。

　　21.

　　巴(bā)菲特(tè)：当人们(men)对货币失去信心(xīn)，

　　这不会是一个好现(xiàn)象

　　针(zhēn)对去美(měi)元化与“放水”，巴(bā)菲特说，“美元是储备货币，我看不(bù)到任何其他(tā)货币(bì)能(néng)够(gòu)取(qǔ)代它(tā)。我觉得没(méi)人能理(lǐ)解现(xiàn)在的情况，只有鲍威尔（美联储主席）可(kě)能比我们更清楚，但是他(tā)也不能完全控(kòng)制我(wǒ)们的财(cái)政政策。当疫情发生的时候(hòu)，并没(méi)有(yǒu)人知道需要印(yìn)多少数额(é)的货币(bì)才能(néng)解(jiě)决问题，而直(zhí)到它(tā)失控。人们会对货币(bì)失去信心(xīn)，他们的行为方式可能会完全不同。我们(men)无法预测，但我们知道这不是一个好(hǎo)现(xiàn)象”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖可保险(xiǎn)仍是(shì)一(yī)家保险公(gōng)司

　　巴菲特(tè)表示，过去10年(nián)，虽(suī)然有很(hěn)多上市公司涉及保(bǎo)险(xiǎn)业务，但没(méi)有(yǒu)一家(jiā)是自己愿意去投的。虽然有(yǒu)人诟(gòu)病(bìng)盖可保险已经(jīng)是一家技术公司，但(dàn)在我们看来，其依然(rán)是一家(jiā)保险(xiǎn)公司。他同时解释，盖可在技术方面需要做的工作(zuò)要比想象的多很多。

　　作为政府雇员(yuán)保险公(gōng)司，盖可第一季度(dù)业绩(jì)表现得非常好，这背后有两个原因，首先是减少了前一年的保险准备金，其次一(yī)季度还是(shì)汽车保险的旺季(jì)，此外在(zài)远程(chéng)信息处理方面，盖可(kě)也取得了长(zhǎng)足的进(jìn)步。

　　23.

　　伯克希尔在商(shāng)业地产领域

　　从(cóng)来(lái)就(jiù)不特别活(huó)跃(yuè)

　　在回答(dá)有投资者提出的商业地产损失情况有多(duō)严重(zhòng)，和伯克希尔是否会在商业地产领域更活跃时(shí)？巴菲特(tè)表示(shì)，伯克希尔在商业地产领域从来(lái)不(bù)是特别活跃(yuè)，因此也不(bù)会受到(dào)不良贷(dài)款等一系列负面因素影响。

　　但(dàn)美国和世界很多(duō)地方市中心(xīn)的空(kōng)洞化却是非(fēi)常(cháng)严重的，它会影响很多人。建筑不会消失，但所有者会变化，人们总是喜欢(huān)买没有追索权的房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点(diǎn)是

　　以安全(quán)的方式恢复长期(qī)运营

　　在回答有投资者提出的伯灵(líng)顿(dùn)北方(fāng)圣太菲铁路公司面临的(de)机遇和挑战时(shí)？巴(bā)菲特表示，他密切(qiè)关注这一团队(duì)的(de)运营指标，其中(zhōng)不仅有美国的铁(tiě)路，而且还有(yǒu)加拿大的铁路。

　　他强调(diào)：“2022年因(yīn)为(wèi)疫情确实经(jīng)历了一(yī)段困难(nán)时间，但好在我们走出疫情和供应方面的挑战，不过还(hái)面临劳工问(wèn)题和其他(tā)一(yī)些问题。我们的团队(duì)优先(xiān)考虑的是恢复铁路的长(zhǎng)期运营，而不是短期专注于在20年(nián)内(nèi)达到某一(yī)运营(yíng)指标，要(yào)长期(qī)为客(kè)户提供可持(chí)续的优质(zhì)服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔的历(lì)史上

　　没有一(yī)次情绪化投资(zī)决定

　　在(zài)回答有(yǒu)没有因为(wèi)情绪作(zuò)出错(cuò)误的投资决定时，巴菲特表示：“虽然在生活中谁都(dōu)不想(xiǎng)成为(wèi)一个没有感情的人，但肯定想在做投资或商业决定时成为一个没有感情的人。

　　26.

　　伯克(kè)希尔(ěr)投资(zī)并创造(zào)了

　　超过5000亿美元的股东权益

　　巴菲特强调：“如果我们拥有更多的企(qǐ)业，企业赚更多的钱(qián)，作为股东的份额(é)，作为伯克希尔的(de)所(suǒ)有者，每(měi)年(nián)都在(zài)增加，而(ér)投资(zī)者(zhě)不需要花任何钱。我们(men)投资并(bìng)创造了超过5000亿美(měi)元的股(gǔ)东权益和超过300亿(yì)美元的运营收益。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特：我(wǒ)们收购的机会是(shì)非常有限(xiàn)的(de)

　　关于是否对持有的超过1000亿美(měi)元的现金充满信心？巴菲特(tè)回答(dá)道(dào)，为(wèi)什么(me)要派发现金？我们感兴趣(qù)的、真(zhēn)正想做(zuò)的(de)是(shì)收购伟大的企(qǐ)业。我们可(kě)以做到以(yǐ)500亿或750亿美元的价格，收(shōu)购一家价值1000亿美元的公司。

　　“适(shì)当的情况下，没(méi)有人能像我们(men)一样达成交易。2008年(nián)我收(shōu)购了一大堆公司，这(zhè)种事情会再(zài)次发生。但问(wèn)题是(shì)，我(wǒ)们收购的机会是(shì)非常有限的，所以当一家(jiā)好(hǎo)公司(sī)面临(lín)被(bèi)卖掉的时候，我们需要足够的资(zī)祈使句例子英语，祈使句例子10个金。但我们的股东可能会把(bǎ)股票(piào)卖得(dé)太(tài)便(biàn)宜，而且无(wú)法做什么让股价稳步上涨。我们有足够的钱(qián)，我们正在用我(wǒ)们(men)所拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘(mì)诀是洞悉消(xiāo)费者(zhě)的行为(wèi)

　　关于公(gōng)司如何在(zài)短期利润和长(zhǎng)期(qī)防御能力之(zhī)间做(zuò)出选(xuǎn)择？巴(bā)菲特(tè)对此表(biǎo)示：“我(wǒ)们(men)不关(guān)心季度(dù)预算(suàn)是否达标，我们(men)感兴趣的是，永远拥有(yǒu)一(yī)个美好的事业。好的企业不多，但(dàn)我们确实找到了一些(xiē)，例如，当我们在1966年试(shì)图涉足百货商店业务时(shí)，我(wǒ)们学到的是，在奖品上(shàng)做图案绘制，这可以算(suàn)是一件愚(yú)蠢的事。我们(men)一(yī)直在试(shì)图洞悉的是消费(fèi)者的行为，我(wǒ)们不能洞悉企业的(de)技术趋势，如果能做到这点，那也(yě)能(néng)获利！但这并不重要。”

　　回应(yīng)接班(bān)人(rén)

　　29.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)重申(shēn)，格雷格·阿贝尔将接班(bān)！

　　关于投(tóu)资人(rén)关注的接(jiē)班人话题，巴菲特说，“格(gé)雷格•阿贝尔一定会继(jì)承我的工作(zuò)，当然现在(zài)我还在位，格雷(léi)格(gé)的主(zhǔ)要(yào)价值是可以(yǐ)把一些事情(qíng)做(zuò)得更好，或者去管理更(gèng)多的事情(qíng)。阿吉特•贾恩也会给他一些好的建议，但格雷格是做出最终(zhōng)决定的那个(gè)人。未来我们还需要更多(duō)的优秀人才(cái)，去涉及更(gèng)多的业(yè)务。如果这些人不足(zú)够聪明，我们是绝不会让他们接替我(wǒ)们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于从不会频(pín)繁(fán)更换经(jīng)理人(rén)

　　查理(lǐ)•芒格表(biǎo)示(shì)，“伯克希尔有很多(duō)很(hěn)优秀的经理人，相(xiāng)对(duì)其他大(dà)型公(gōng)司(sī)，伯(bó)克希尔(ěr)之(zhī)所以能够(gòu)做的(de)更好(hǎo)原因之(zhī)一(yī)，是从不会频繁(fán)更换(huàn)经理(lǐ)人”。

　　31.

　　来自(zì)“股神”巴菲特(tè)的认可：

　　阿吉特•贾恩的地位(wèi)无可(kě)取代

　　沃伦•巴菲特(tè)说，“阿(ā)吉特•贾(jiǎ)恩是(shì)全球选出的十大(dà)最佳保(bǎo)险(xiǎn)经理人(rén)之一，他的地位无可取(qǔ)代(dài)。阿吉特(tè)从不(bù)会去尝试改(gǎi)变一个体(tǐ)系，而(ér)总是会(huì)去改善一个(gè)体系。我很享受与他交流(liú)，以前我们每天(tiān)都会聊(liáo)天，现在没有那么频繁了(le)，但他绝(jué)对是(shì)世(shì)界(jiè)上独一无二的人(rén)”。

　　32.

　　巴菲特透露(lù)到访(fǎng)日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)

　　是(shì)为(wèi)“接班人”铺路

　　巴菲特谈到(dào)了为何到访日(rì)本(běn)，并(bìng)参观五大商社。“我去那里(lǐ)的部分(fēn)原因，是为了(le)把格雷格介(jiè)绍给那些生意伙伴(bàn)。至于那些企业，让人感(gǎn)到非常惊喜”，巴菲特(tè)说。

　　格雷格补(bǔ)充道，“我(wǒ)们确实(shí)希(xī)望(wàng)和(hé)（那些企(qǐ)业）有长期合作的机(jī)会。它们是一些令(lìng)人难以置信的投资机会(huì)，一(yī)直是非(fēi)常好(hǎo)的投资机会。我很喜欢这(zhè)些公司的文化和历史。我(wǒ)们对五大商社的两(liǎng)天走访(fǎng)是非常棒的。”

　　伯克希(xī)尔未(wèi)来展望(wàng)

　　33.

　　巴(bā)菲特展望百年(nián)后的伯克(kè)希(xī)尔：

　　被(bèi)股(gǔ)东眷顾(gù)，为社会带来幸福(fú)感(gǎn)

　　在问答环节(jié)，巴菲特提(tí)出了(le)一百年后伯克希尔的发展愿景，他说，希望(wàng)这(zhè)家公司仍能(néng)被股东们眷顾，并且为社会(huì)带来(lái)幸(xìng)福感，拥有无限(xiàn)的(de)资(zī)本和大量的人才。“就(jiù)像格雷厄(è)姆(mǔ)1949年写下的书时至(zhì)今日依然畅(chàng)销且屹立不倒一(yī)样(yàng)，成为(wèi)其他人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯(bó)克希(xī)尔的(de)资(zī)本

　　仍会比大(dà)部(bù)分公(gōng)司都要多

　　巴菲特表(biǎo)示，“伯(bó)克希尔被认为是一个国(guó)家的资产而非负债，以往(wǎng)记录已(y祈使句例子英语，祈使句例子10个ǐ)经说(shuō)明了这(zhè)一点。未来12~15年，伯克(kè)希尔的资本还是会比大部分公司都要多，也仍(réng)然(rán)可以(yǐ)在国家的经济(jì)中投入(rù)非常(cháng)多的钱，带来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯(bó)克希尔(ěr)的股票回购不会(huì)停

　　巴(bā)菲特说，“相(xiāng)信在格雷(léi)格继任后，他仍(réng)会做出与现(xiàn)在相同的股票回购决定。”

　　伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)补(bǔ)充道：“沃伦和查理定下了(le)非常优秀的回购计划(huà)框(kuāng)架(jià)，我会继(jì)续(xù)沿用，因为股票回购将同(tóng)时(shí)对股东和公司(sī)自身(shēn)的(de)运营(yíng)产生益(yì)处，如果资本(běn)足够且(qiě)股票很有吸引(yǐn)力(lì)，那么(me)为什么不通过(guò)回(huí)购来提升(shēng)单股(gǔ)内(nèi)在价值呢？因此当(dāng)时机来临，我们(men)会成为(wèi)活跃的(de)股票回(huí)购方(fāng)。”

　　谆谆人(rén)生教诲

　　36.

　　巴(bā)菲特：给(gěi)自己(jǐ)写(xiě)讣告(gào)，

　　并逆向行动，人(rén)生的路就清晰(xī)了(le)

　　在(zài)回答(dá)关于遗产(chǎn)规划的问题时，巴菲特说，在伯(bó)克希尔，只(zhǐ)要把某几只股票拿好就行，但这(zhè)并不适合所有人。如果你想要你的孩子(zi)拥有某种价(jià)值观，重要的是：你要践行这(zhè)样的价值(zhí)观，并和他们谈论这个(gè)价(jià)值观，从他们出(chū)生起，他们(men)就(jiù)在学(xué)习你(nǐ)。“你的意志(zhì)与此有关(guān)。”

　　巴菲特说(shuō)：“如(rú)果你想弄清(qīng)楚如何度过这一生(shēng)，你可(kě)以写一(yī)下讣告，并进行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特(tè)：

　　我年事已高但没有写过遗(yí)嘱

　　巴(bā)菲特说，“之前观察过(guò)很(hěn)多富裕家庭，它(tā)们在(zài)财产规划分配上都存在(zài)各(gè)自的问题。我年事已(yǐ)高，可我并没有签过遗嘱，因(yīn)为(wèi)签订遗嘱(zhǔ)需要孩子(zi)的理解以及他们的(de)建议(yì)。这件事(shì)情对于(yú)孩子(zi)而(ér)言，在20岁和60岁的不同(tóng)时期来做，效果是不一样的”。

　　在(zài)他(tā)看来(lái)，过(guò)早向孩子宣告遗嘱会(huì)绑架(jià)他们的成长。“有(yǒu)一些人完全不向他(tā)们(men)的孩子透(tòu)露任何(hé)遗嘱有关的(de)事情，而有些人则用遗嘱(zhǔ)去绑架孩(hái)子的成长。当过早地向(xiàng)孩子宣读遗嘱(zhǔ)，比(bǐ)如在他们(men)的成长阶段，让他们知道遗嘱上(shàng)的内容——这在以后会(huì)很难更(gèng)改(gǎi)，我认为这是(shì)家长犯下的一(yī)个(gè)巨大错误”。

　　38.

　　查理(lǐ)·芒格(gé)分享成(chéng)功的秘(mì)诀：

　　活到老(lǎo)学到老(lǎo)，并(bìng)学会感(gǎn)恩(ēn)

　　会上，查理·芒(máng)格说(shuō)，“成功很(hěn)简单，比如(rú)花钱要(yào)量入为(wèi)出，花(huā)的钱要(yào)比赚的钱少；避免身边有(yǒu)能量的人和活动；要活(huó)到老学到(dào)老，要学会感(gǎn)恩。如(rú)果你能做到这一切，那你一定会成功。如果做不到(dào)，成功(gōng)就需(xū)要更多(duō)的运气，当然，你一定不要把自己的(de)命(mìng)运都押(yā)宝(bǎo)在(zài)运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲(fēi)特“凡(fán)尔赛”？和自己喜(xǐ)欢的人一起工作(zuò)，业(yè)务中没有困(kùn)难

　　巴菲特说，“我们的业务中没有困难，我们都(dōu)非常热爱自己的事业。每天早上(shàng)起床时(shí)，我都感觉非常(cháng)棒。和一群我喜欢(huān)的人一起(qǐ)工(gōng)作(zuò)，彼此欣赏对方，而且我(wǒ)上班(bān)通(tōng)勤也只需要(yào)约5分钟的(de)路程(chéng)，这是非常理想的(de)工作环境，没有什么(me)能比这更美(měi)妙(miào)的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常(cháng)关注《聪明的(de)投资者(zhě)》

　　在亚(yà)马逊(xùn)的排名

　　股东大会上，巴菲特(tè)再(zài)度(dù)提起本·格雷厄(è)姆在(zài)投资(zī)上对他(tā)产生的积极影响，他说：“1949年，格雷厄姆在(zài)他的书(shū)中写下一些非常有说(shuō)服力的话，告诉我我在过去(qù)8、9年间所从事和热爱的工作(zuò)都(dōu)是错误(wù)的(de)。我看了这本书（注：即(jí)《聪明的投资者》）一(yī)遍(biàn)又一(yī)遍。无论他的想法是否(fǒu)正确(què)，我都非常喜欢(huān)，甚至还不时(shí)去亚马逊看看这本书的排名，它一(yī)直在畅销榜上排在差不多第300名或第350名的位置。试(shì)想下(xià)，到哪里再(zài)找一本书在(zài)其领域(yù)里具有这样持续的(de)地位？”

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 祈使句例子英语，祈使句例子10个