今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸(xī)引了(le)多位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业(yè)下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却(què)取得(dé)了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季(jì)度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27jí)回报(bào)基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位(w一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27èi)，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了(le)信息(xī)技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们(men)的预(yù)期，导致(zhì)对(duì)部(bù)分行业的(de)定价出现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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