财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的(de)名(míng)义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路(lù)是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任牛鬼蛇神是什么生肖准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等；南京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调(diào)整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu牛鬼蛇神是什么生肖)资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过牛鬼蛇神是什么生肖多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过(guò)发(fā)布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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