看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布(bù)的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创(chuàng)半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其(qí)中(zhōng)的分项(xiàng)指(zhǐ)数释(shì)放价格压力再(zài)度升(shēng)温(wēn)的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据(jù)公(gōng)布后，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益(yì)率一度较日(rì)内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员(yuán)最近一(yī)再(zài)表态支持继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续(xù)第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后(hòu)，市场开(kāi)始(shǐ)担心中(zhōng)国的(de)进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落(luò)，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至(zhì)81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年(nián)第二次(cì)大(dà)幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同(tóng)样(yàng)加息(xī)了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经(jīng)历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周四的(de)声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月(yuè)该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将继续监测物价(jià)水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策(cè)做(zuò)出进(jìn)一步(bù)调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在(zài)各类商(shāng)品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格(gé)变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运输(shū)等(děng)方面(miàn)价格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国(guó)得克(kè)萨斯(sī)州在内的多(duō)个地区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最(zuì)终数量出(chū)现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需(xū)求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存(cún)支撑价格，但(dà春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句n)中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价(jià)格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于历(lì)史同(tóng)期(qī)最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕(zōng)榈(lǘ)油远端(duān)继续(xù)维持逢(féng)高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周港口库(kù)存(cún)继续(xù)小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿(ná)大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产(chǎn)品分析师(shī)傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费(fèi)增(zēng)速(sù)不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜(cài)油(yóu)的供应(yīng)并没有大(dà)幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油的需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油(yóu)将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或者上(shàng)游成本(běn)端的变化因(yīn)素的(de)影响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化(huà)致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量(liàng)将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复(fù)开(kāi)机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续(xù)位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历(lì)史同期低位，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增(zēng)加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代(dài)正在(zài)发(fā)生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料等(děng)领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会(huì)因(yīn)为豆油(yóu)价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库加基差(chà)下行的(de)预期(qī)，即豆油的基本(běn)面(miàn)转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了一波(bō)交易，目前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供(gōng)应的边际(jì)变化和需求预期都预示豆(dòu)油(yóu)可能是(shì)未来一(yī)段时间三大(dà)油脂中最弱的(de)。

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