近期(qī)市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金(jīn)同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材(cái)料中并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国(guó)在电动汽车(chē)价(jià)值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一(yī)个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动(dòng)汽车专家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的(de)增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思fèn)额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池(chí)装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们(men)的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的(de)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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