芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来(lái)自失业(yè)增(zēng)加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是(shì)知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗年青年劳动力对应的(de情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也(yě)在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来(lái)最(zuì)高值。在(zài)疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业率较(jiào)去(qù)年同(tóng)期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗(de)三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的(de)分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验和技能(néng)相(xiāng)对(duì)不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)的(de)比例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动(dòng)与行业(yè)平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的(de)结构(gòu)不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的生(shēng)活性(xìng)服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而(ér)前者正(zhèng)好是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露(lù)的(de)青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的(de)推崇(chóng)导(dǎo)致本科(kē)毕(bì)业即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人(rén)员(yuán)。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右(yòu)。全(quán)国每(měi)月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构(gòu)数(shù)据(jù)的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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