美国债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险比(bǐ)以往(wǎng)任何时(shí)候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全球(qiú)市场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资(zī)者(zhě)应如何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露(lù)出了业内人士(shì)眼下的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避(bì)风(fēng)港的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其(qí)他(tā)替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查(chá)，在(zài)美国(guó)债务违(wéi)约情(qíng)况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然(rán)是(shì)美国(guó)国(guó)债。这(zhè)毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的(de)重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相对悲观(guān)的分析(xī)师也认为，债(zhài)券(quàn)持(chí)有者最(zuì)终(zhōng)会得到(dào)偿付(fù)——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为(wèi)令人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当(dāng)时(shí)标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国(guó)长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不(bù)如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下(xià)的投资选择(zé)分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在(zài)大限前得(dé)不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历的最严重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几次债限危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实(shí)际(jì)违约(yuē)的(de)可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国(guó)会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着他们有可(kě)能无(wú)法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债务(wù)违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触(chù)及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国(guó)国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国(guó)债收益率(lǜ)上周收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢　　与此同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被(bèi)延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券(quàn)，因为这(zhè)批票据(jù)最为(wèi)接(jiē)近(jìn)美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的(de)违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可(kě)能(néng)会从预期(qī)的纳税和(hé)其他收入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库(kù)券的市(shì)场定价也表明了(le)一定程度的压(yā)力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金(jīn)价(jià)上涨，数(shù)万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易(yì)员那么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会(huì)带(dài)来(lái)提(tí)高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对(duì)美(měi)元(yuán)造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备(bèi)货(huò)币的地位将面临风险。

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