财联社(shè)6月3日讯（编辑 刘越(yuè)）啤酒行业具备(bèi)明(míng)显的淡旺季特征，其中Q1、Q4为淡季(jì)，Q2、Q3为(wèi)旺季。夏天(tiān)历(lì)来是啤酒企业的“兵家必争之地(dì)”，而年内火爆的淄(zī)博烧烤一定(dìng)程度上助力啤酒行业“淡季(jì)不淡”，盛夏旺(wàng)季(jì)更(gèng)是值得投资者(zhě)期(qī)待。

　　从一季度业绩来看，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)以近74倍的同比增速“一骑(qí)绝尘”，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)、重庆(qìng)啤酒(jiǔ)、珠江(jiāng)啤酒的同(tóng)比增速(sù)也分(fēn)别(bié)达到28.86%、13.63%和22.15%，其(qí)中青岛啤(pí)酒单(dān)季(jì)度(dù)营收突破百(bǎi)亿元。但包括百(bǎi)威亚太、兰州黄河和西藏(cáng)发展在内(nèi)的外(wài)资系啤酒公司基(jī)本面仍然(rán)堪(kān)忧(yōu)，业绩下滑或亏损(sǔn)，本(běn)土与外资两(liǎng)大阵营(yíng)的分化明显(xiǎn)。

　　去年(nián)消费整体偏低(dī)迷，啤酒行(xíng)业则(zé)堪(kān)称一抹亮色。民生证券王言海5月8日(rì)发布的(de)研报(bào)指出，2022年啤酒(jiǔ)板(bǎn)块营收(shōu)稳增、归母净利(lì)润高增；2023年(nián)伴(bàn)随疫(yì)情扰(rǎo)动褪去，下游(yóu)场景逐步复苏，叠加成本压力(lì)边际(jì)缓(huǎn)解(jiě)，23Q1营收、利(lì)润相比去年(nián)同期明显提速。国盛(shèng)证券符(fú)蓉(róng)预计2023年将是啤(pí)酒龙头弱势区域持续扭亏、释放利润的(de)一(yī)年(nián)。

　　外(wài)资(zī)啤酒(jiǔ)在中(zhōng)国市场颓势明(míng)显 大(dà)鱼吃(chī)小鱼后“五强争霸”格局(jú)或成“一超多强”？

　　从二级市场表现来看，华润啤(pí)酒(jiǔ)和青岛啤酒(jiǔ)自2020年阶段低点迄今(jīn)股价累计最(zuì)大涨(zhǎng)幅分别达159%和(hé)187%，前者目前总市(shì)值超1600亿港元，后者总市值超1300亿元。燕(yàn)京啤酒、重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)和珠江啤(pí)酒股价(jià)同期累计最大涨幅分别达154%、335%和135%。值得(dé)注意的是，自2021年高(gāo)点迄今重庆(qìng)啤酒股价跌(diē)近六成，珠江啤(pí)酒则跌超三成。

　　上(shàng)世纪80年代(dài)中国实施(shī)“啤(pí)酒专项工程(chéng)”后，啤酒(jiǔ)产(chǎn)业兴(xīng)起，北京的(de)燕京、上海的力(lì)波(bō)、福建的惠泉、新(xīn)疆的乌苏、兰州的黄河(hé)、重庆的山(shān)城、四川的蓝(lán)剑(jiàn)、桂林的(de)漓泉、河南(nán)的(de)金星(xīng)、陕西的汉斯等，几乎每座城市(shì)都拥有自己的啤酒厂。

　　经过“大鱼(yú)吃小鱼”的阶段后，2016年，中国啤酒市场(chǎng)五强争霸，华(huá)润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、百威(wēi)英(yīng)博(bó)、嘉士伯、燕京啤酒的市场份额分别为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华(huá)鑫(xīn)证(zhèng)券孙山山4月24日发(fā)布的研报(bào)罗列五大巨头(tóu)的具体市(shì)场份额(é)，华润啤酒、青(qīng)岛啤酒、百威亚太（百(bǎi)威英博子公司）、燕京啤酒(jiǔ)、嘉士伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡(guǎ)头格局。

　　孙(sūn)山山指出，我国啤酒行业CR1市(shì)占率属于中等水平，市场集中度仍(réng)有提升空间，待CR1市(shì)占(zhàn)率提升后头(tóu)部企业将有望(wàng)进一步提升盈利水平。分(fēn)析人士指(zhǐ)出，如(rú)果“大(dà)鱼吃大鱼”的(de)市场(chǎng)趋势不变，经过一段时间的此消彼(bǐ)长，持续多年的“五(wǔ)强争霸”格局，将演变(biàn)为“一超(chāo)多强”：华润啤(pí)酒(jiǔ)把青(qīng)岛啤酒(jiǔ)和(hé)百(bǎi)威英博(bó)甩开，燕京啤(pí)酒追上来，形成1+3的主流啤酒阵营。

　　值得注意(yì)的是(shì)，这几年，外资啤酒在(zài)中(zhōng)国市场颓(tuí)势明显，百威(wēi)英(yīng)博销量下滑，一手扶持的(de)嫡(dí)系(xì)珠江啤(pí)酒2022年净利同比下降2.11%；嘉士伯预(yù)测2023年的营业利(lì)润增长将(jiāng)低于去(qù)年的水(shuǐ)平，研报指出重庆啤酒为(wèi)嘉士(shì)伯(bó)在华运营啤酒(jiǔ)资产(chǎn)唯一平台，并将乌(wū)苏啤酒(jiǔ)、1664，以及嘉(jiā)士伯啤酒在中(zhōng)国多个(gè)地区的销(xiāo)售权划归重庆啤酒。

　　主流厂商(shāng)纷纷提价 占据高端如同坐(zuò)拥印钞机(jī)？

　　分(fēn)析(xī)人士指出，这(zhè)几年啤酒行业的业绩增长，多亏了高端化。此前(qián)多年(nián)，高端啤酒市场(chǎng)主(zhǔ)要由外资啤酒百威英博(bó)、嘉士伯、喜力(lì)等(děng)品牌牢牢掌控。近年来，本土啤酒开始发力(lì)。以销(xiāo)量最大(dà)的华润雪花啤酒为例，早年畅销大江(jiāng)南北的(de)大绿棒子，现在已经很难见到了，各(gè)种纯生、原浆(jiāng)、精酿(niàng)、鲜啤大行其道。

　　孙山(shān)山指出，啤酒行业处于产业链中游(yóu)，对上游成(chéng)本(běn)敏感，大麦、玻璃(lí)、易拉罐、瓦楞纸为(wèi)影响啤酒(jiǔ)成本主要(yào)材料；下(xià)游(yóu)终(zhōng)端议价(jià)能力较强，进入存量竞争时(shí)代后，企业为向高端化转型已多次实施(shī)提价举措。符蓉(róng)指出，2023年餐饮(yǐn)等现(xiàn)饮(yǐn)消费(fèi)场景恢复(fù)将加速各啤酒龙头产(chǎn)品结(jié)构(gòu)优化、加(jiā)速高端化顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱进程，2023年吨价(jià)提升(shēng)幅度或不弱(ruò)于(yú)成本(běn)催生普遍(biàn)提价(jià)的2022年(nián)。

　　整体性的(de)提价，近几年时有发生。啤(pí)酒提价涨幅(fú)、频(pín)次、企业参与数量高(gāo)增(zēng)，提价区(qū)域由部(bù)分(fēn)到全(quán)国。仅在(zài)2022年，华润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等(děng)主(zhǔ)流厂(chǎng)商(shāng)纷(fēn)纷提价(jià)，中高(gāo)低(dī)档(dàng)均有所(suǒ)涉及(jí)。勇闯天涯(yá)出厂价提(tí)升0.5元(yuán)左(zuǒ)右，崂山啤酒零售价从3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤、乌苏提价3%-8%。就在(zài)前几(jǐ)年，中国(guó)啤酒市(shì)场的产品(pǐn)价格稳定(dìng)在3-5元区间，如今，已(yǐ)经整体进入了(le)6-8元价格带。甚至，巨头们纷纷推出千元啤酒(jiǔ)，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒的“一世传奇”，百威啤(pí)酒的“大(dà)师传奇”，都(dōu)是为了(le)继续(xù)突(tū)破价(jià)格天花板。

　　▌青岛啤酒(jiǔ)：中档高端齐发力 高(gāo)端化势能锐不可挡(dǎng)

　　华鑫(xīn)证券指出，在百(bǎi)元级产品上，青岛啤酒(jiǔ)率先在2020年率先推出“百(bǎi)年之旅”，售(shòu)价(jià)388元(yuán)，并在2022年推出价值1399元(yuán)的(de)“一(yī)世传奇(qí)”；超高端产品方面，青岛啤酒布局(jú)丰富，产品价(jià)位(wèi)最(zuì)高，均价约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证券朱(zhū)会振4月29日发布的研报指出，青岛啤酒中(zhōng)档高端齐发力，高端化(huà)势能锐不可当。产品端方面，公司在坚持纯生系及经(jīng)典系(xì)顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱“1+1”品牌战略基础上(shàng)，进一(yī)步提升中档崂(láo)山品牌占比，并借助桶(tǒng)啤(pí)、白(bái)啤等高(gāo)端产(chǎn)品放量，带动整(zhěng)体产品结构持续升级(jí)。随着23年现饮场景全(quán)面(miàn)复苏叠加去(qù)年Q2以来(lái)低(dī)基数效应，预(yù)计公司(sī)全(quán)年业绩将(jiāng)维持高增。

　　▌华润啤酒：收购喜力如虎添翼 但(dàn)目前主要销量(liàng)来自中低端(duān)产品(pǐn)

　　2019年，华润啤酒收(shōu)购(gòu)喜力(lì)中国正式完成交割。1863年创立于荷兰(lán)的喜力，旗下(xià)拥(yōng)有上百家酒(jiǔ)厂，连续(xù)多年跻身世界(jiè)500强(qiáng)榜单。而收(shōu)购方(fāng)华润(rùn)啤酒，满打满算(suàn)也才30岁，借此(cǐ)拓(tuò)展高端市场。华鑫证券指出，华润啤(pí)酒(jiǔ)高端及超高端(duān)产品仅占其(qí)收入占(zhàn)比17%，而经济型（5元以下）产(chǎn)品收入占比达47%，表明目(mù)前(qián)市场更加认可、熟悉其(qí)经济(jì)型产品如勇(yǒng)闯天(tiān)涯(yá)等，但对(duì)其高端产品认知度或接受(shòu)度相对偏低。公司提价空间较大，高端化完(wán)成(chéng)后利(lì)润可期。

　　▌燕京啤酒(jiǔ)：“二次创业”新篇章(zhāng) 借助U8势(shì)能(néng)持续开拓(tuò)市场

　　作(zuò)为曾经(jīng)国产啤酒(jiǔ)行业的老大哥，燕(yàn)京啤酒近几年风光不(bù)在。不仅销售(shòu)范围收缩不少(shǎo)，被雪花和青岛(dǎo)啤(pí)酒甩开不(bù)说，2020年的(de)营业(yè)额甚至被(bèi)重庆啤(pí)酒反超。但(dàn)燕京啤酒(jiǔ)去年业绩爆发，营业收入增长10.38%至(zhì)132.02亿元，归母净利润3.52亿元(yuán)，增(zēng)速高(gāo)达(dá)54.51%。今年一季(jì)度延续高增，净利同比增长近(jìn)74倍。

　　分析人士认为，燕京啤酒突破增长瓶颈的秘诀，是高端(duān)新(xīn)品燕(顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱yàn)京(jīng)U8的成功营销，以及(jí)旗(qí)下燕京酒號(hào)社区(qū)小酒(jiǔ)馆(guǎn)这种新零售(shòu)业态(tài)的落地生根。中(zhōng)邮证券分析(xī)师蔡雪昱(yù)4月21日研报指出，渠道反馈(kuì)，U8一(yī)季度销量同增约50%，公司(sī)借助(zhù)U8势能持续开拓市场，推(tuī)动整体销(xiāo)量同增13%至(zhì)96.31万千(qiān)升，同(tóng)时带动公(gōng)司(sī)吨价(jià)同增0.8%至3661.3元/千升。国君食品点评称，改革(gé)红利释放正处起步阶段，旺(wàng)季动(dòng)销加速、成本优化之下，公司业绩(jì)弹(dàn)性将进一步加速(sù)。

　　此(cǐ)外，分析人士指出(chū)，精酿啤酒目前属于蓝(lán)海(hǎi)市场，拥(yōng)有巨大发展(zhǎn)潜力及空间，且目前(qián)行业格局(jú)未定，企业拥有弯道超(chāo)车机会；基于(yú)精酿啤酒(jiǔ)多元风味发(fā)展趋势，产品风味及应(yīng)用场景(jǐng)布局多元(yuán)化企业，将更加能够顺应精酿(niàng)市场发(fā)展趋势，拥有(yǒu)长(zhǎng)期可持续发展潜力，并(bìng)有望成为行业(yè)新引领者。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱