华(huá)尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济(jì)结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

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　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股(gǔ)公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门(mén)的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密(mì)切。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也(yě)将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是(shì)”的报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然(rán)相信激(jī)进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们的维权(quán)原则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是(shì)在我们今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权(quán)益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网(wǎng)介(jiè)绍，公(gōng)司(sī)的主regretted用法及例句，regret的用法和例句(zhǔ)要业务包括(kuò)披露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师(shī)和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习(xí)商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以(yǐ)色(sè)列的救护车(chē)急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其(qí)他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监管机(jī)构随后(hòu)跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于低(dī)点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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