当前，市场投资者正(zhèng)在担忧，眼下(xià)美国政(zhèng)府的债务上(shàng)限僵局正(zhèng)朝(cháo)着更(gèng)危(wēi)险的方向(xiàng)升级。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡在白宫就债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)与总统拜登举行会议后(hòu)表示，这次会(huì)见并未就(jiù)解决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题达成任何有益意见，自(zì)己和国会(huì)其他(tā)几位(wèi)党团领袖将于12日再(zài)次与总(zǒng)统(tǒng)拜登会面。

　　据路透社消息(xī)，当地时间周二(èr)，美国(guó)总统拜登在白曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗宫与国会众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党(dǎng)人麦(mài)卡(kǎ)锡进行谈判(pàn)，试(shì)图打破两(liǎng)党(dǎng)围绕美国(guó)31.4万亿美(měi)元债务上限问(wèn)题(tí)长达三个月的僵局，避(bì)免在5月底之前(qián)发生(shēng)严重违约。

　　报道称，美国参(cān)议院多数党(dǎng)领袖、民(mín)主党(dǎng)人(rén)查(chá)克·舒默、参议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党领袖(xiù)米奇(qí)·麦康奈尔(ěr)、众议院民主党领袖哈(hā)基姆杰(jié)·弗(fú)里斯(sī)也将参加此次会谈。

　　之前(qián)市(shì)场预(yù)期，拜登与麦卡锡的此次(cì)谈判达成协议的可(kě)能性不大，因此(cǐ)，在谈判前(qián)一日，麦康(kāng)奈尔称，在美国灾难性违约迫在眉睫之(zhī)际，他不会在(zài)债务(wù)上限问题上打破党派僵(jiāng)局(jú)，去帮(bāng)助(zhù)总统(tǒng)拜登。这(zhè)番言论无疑(yí)给此次(cì)谈判泼了一盆(pén)冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国(guó)债务总额超过(guò)债务上限。美(měi)国财政(zhèng)部(bù)次日启(qǐ)动非(fēi)常规举措维持政府(fǔ)运营，避(bì)免出现(xiàn)债(zhài)务违约。然而，使(shǐ)用(yòng)非常规措施只能帮助(zhù)财政(zhèng)部暂时性地(dì)继续借(jiè)款。

　　上周，美国财政部长耶伦在致信(xìn)国会(huì)领袖时发出了(le)债(zhài)务违约可能期限的(de)警告，称财政(zhèng)部的最佳估计是(shì)，若国会未能提(tí)高债务(wù)上限或暂停上限，到6月初，财政部将无法继(jì)续履行政府(fǔ)的所有(yǒu)义务，最早(zǎo)可能在6月1日。

　　上月末，共和党的债务上(shàng)限(xiàn)问题相关议案在众议院以(yǐ)微弱优势得到通过。议(yì)案提出，到明年3月(yuè)31日前，暂(zàn)停债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的限(xiàn)制，若两党能在这一时限之(zhī)前(qián)同意把债务(wù)上限再提(tí)高(gāo)1.5万亿美元，则暂停时限作废，但提(tí)高上限需要满足多种(zhǒng)削(xuē)减开支(zhī)的条(tiáo)件，共和党(dǎng)预计未(wèi)来十(shí)年内将合计削(xuē)减4.5万亿美元(yuán)政府开支。

　　但白宫(gōng)在议(yì)案通过(guò)后很快表示，这一将(jiāng)削(xuē)减(jiǎn)支出和提(tí)高(gāo)债务(wù)上限捆绑的议(yì)案没机会成为立(lì)法。

　　上周日(rì)，耶伦再(zài)次警告，6月1日政(zhèng)府将耗尽(jǐn)现金，如(rú)国会不(bù)提高债务上(shàng)限，可能爆发一场“宪法危机”，引发金(jīn)融和(hé)经济崩溃。

　　美(měi)国监管机(jī)构(gòu)罕见“认错”

　　针对美(měi)国银行业危机(jī)，美国(guó)监管机构的(de)第一(yī)份“认错”报告披露。

　　当地时(shí)间5月8日，加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷银(yín)行倒闭(bì)之前向该行(xíng)领导层施压，要(yào)求其(qí)尽快解决(jué)已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反(fǎn)应(yīng)迟钝，未能(néng)及时排查隐患，没有(yǒu)及时(shí)注(zhù)意到(dào)第一共和银(yín)行、硅谷银行在疫情期间发展(zhǎn)过(guò)快，吸收(shōu)了数千亿美(měi)元的存(cún)款。同时，其(qí)工(gōng)作人员也(yě)没有(yǒu)意识到银(yín)行过快扩张(zhāng)所带来(lái)的风险。报告表示(shì)，银(yín)行“在(zài)纠(jiū)正监(jiān)管机构已(yǐ)发(fā)现的缺(quē)陷方面行动(dòng)迟缓，监管机构(gòu)也没(méi)有采取足够措施去尽快解(jiě)决(jué)问题(tí)”。

　　需要指出的是，美国银行业的(de)这一场危机(jī)风暴中，加州是名副(fù)其实的“震(zhèn)中”。除硅谷银行以外(wài)，刚刚宣告倒闭的第一共和银行也(yě)位于加州旧金山。此外，近(jìn)期同样(yàng)遭遇严(yán)重冲击(jī)、股价暴跌的西太平洋合(hé)众银行也位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发(fā)布的报告，在(zài)对(duì)硅谷银行的监管工作中(zhōng)，DFPI发挥着辅助作用，而旧金(jīn)山联邦(bāng)储(chǔ)备银(yín)行(xíng)承(chéng)担(dān)主要监(jiān)督责(zé)任，后者未来可能会投(tóu)入(rù)更多人员(yuán)进行监(jiān)督(dū)。DFPI在报告中称，加州监管机构未来将对资产超(chāo)过500亿美元(yuán)、且未纳入(rù)保险(xiǎn)的存款(kuǎn)规模很高的银行(xíng)加强审查。

　　在硅谷银行破产事件中，未(wèi)纳入保险(xiǎn)的存款规(guī)模较(jiào)高是促成银行挤兑的关键因素之一。然而，报(bào)告(gào)指出，在过去，监管机构并未认定大量(liàng)无保险(xiǎn)存(cún)款一(yī)定意(yì)味(wèi)着风险增加，因为拥有大量存款的(de)账户往往是(shì)由企业客户持有的，这些客户往往(wǎng)很(hěn)少更换银(yín)行。该报告还表示(shì)，DFPI计划要求银行(xíng)考(kǎo)虑如(rú)何管理社(shè)交(jiāo)媒(méi)体和(hé)实(shí)时提(tí)款带来的风险，这(zhè)些风险也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美(měi)国政府再度推迟(chí)战略石油(yóu)储备回补计划

　　5月(yuè)9日周二，美国政府再(zài)度推迟美国战略石(shí)油储备的回补计划。

　　美(měi)国能(néng)源(yuán)部周二表(biǎo)示(shì)：美国战略(lüè)石油储备（SPR）仍然是世界上最大的石油(yóu)储备，能源部仍(réng)然致力于(yú)以一种为(wèi)美国纳税人(rén)带来最大(dà)价(jià)值并保(bǎo)护美国(guó)经济和(hé)安全利益的方曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗式回补SPR，同时遵守国会的(de)授权并进行(xíng)必(bì)要的(de)维护——这(zhè)些也(yě)是(shì)对该储(chǔ)备进行良好管(guǎn)理的一部分。

　　美国(guó)能源部表示(shì)，除了直接(jiē)采购外，其(qí)补充SPR的(de)方式还(hái)包(bāo)括要(yào)求(qiú)一(yī)些炼油(yóu)厂退回部分(fēn)从SPR拿到(dào)的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然(rán)该部门去年(nián)通过政府拨款法案取消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的(de)石油销(xiāo)售，但过去几周，SPR持(chí)续消耗150万至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度降至(zhì)72美元(yuán)/桶以下，曾一度短暂符合美国政府制定(dìng)的(de)在每(měi)桶67—72美元/桶时购(gòu)入石油回补SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油价依然高于美国政府(fǔ)设定的条件。

　　油脂板块间走势分化明显 棕(zōng)榈油(yóu)连续多日(rì)领涨

　　五一节后，油脂上(shàng)演“大逆转”，在节后开盘一度全线(xiàn)跌破前低支(zhī)撑后，国内(nèi)三大(dà)油脂(zhī)期货(huò)价格(gé)随(suí)即反转(zhuǎn)走高(gāo)，增仓上行。三个交(jiāo)易(yì)日，豆油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)最高(gāo)涨幅5％或372个(gè)点(diǎn)，棕榈油主力合约最(zuì)高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主(zhǔ)力合(hé)约最高涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日，三(sān)大(dà)油脂价格集体回落(luò)，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走势(shì)有明显分化，从板(bǎn)块内强弱表现上(shàng)来看，棕榈油明(míng)显强于菜(cài)油和豆(dòu)油。

　　期货(huò)日报记者了解到(dào)，此(cǐ)轮反(fǎn)转(zhuǎn)过程中，市(shì)场风格不断变化，领涨品种从(cóng)豆(dòu)油(yóu)切换到棕榈(lǘ)油(yóu)，领涨(zhǎng)月份(fèn)从主力转换到(dào)近月，反映(yìng)了市场交易逻辑改变(biàn)。

　　据光大期货分(fēn)析师侯(hóu)雪(xuě)玲介绍(shào)，五(wǔ)一餐饮业火爆(bào)，美团预测五一(yī)堂食(shí)订座率同比2019年增长205％，市(shì)场对油脂(zhī)消费预期乐观(guān)，确认了油脂大消费基调(diào)，且认为(wèi)节后油脂将迎来补(bǔ)库需求。“因海关对大(dà)豆检验(yàn)要求增加、检验频度增加，大豆通过慢，供应压(yā)力后移，市(shì)场担(dān)忧(yōu)豆油产量(liàng)或不及(jí)预(yù)期，豆油累库放(fàng)慢(màn)甚至去库。”侯雪玲(líng)表示，但随后咨询机(jī)构数据(jù)显(xiǎn)示大豆压榨(zhà)保(bǎo)持较高水平，豆油库存加速攀升(shēng)，豆油紧张(zhāng)逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及后(hòu)期大豆高到(dào)港带来的累库趋势压制，豆油(yóu)整体一直是(shì)不温(wēn)不火；菜油整体受到需求难以消化供给(gěi)的压制(zhì)，前期表现弱势但在加拿大题材(cái)出现(xiàn)后反弹迅猛。相比之下，棕(zōng)榈油在产地及国内持(chí)续去库的加持(chí)下，表(biǎo)现最为亮眼，也是本轮油脂上涨的领头羊。”中信建(jiàn)投(tóu)期货分析师石丽红表(biǎo)示，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油连(lián)续几(jǐ)日出现3％以上的涨幅，一(yī)点都不(bù)拖(tuō)泥带(dài)水，一(yī)定程度(dù)反(fǎn)应了前期超跌(diē)后的市场心态。

　　记者了解到，本轮反弹中连棕领涨，主要源于马棕4月供需(xū)数据偏紧的预期。

　　上(shàng)周五主要机构(gòu)公布的数据显(xiǎn)示，马棕4月产(chǎn)量不(bù)及(jí)预(yù)期，马棕4月库存环比可能大幅下降，进一步支撑(chēng)了马棕及(jí)连棕盘面的反(fǎn)弹。

　　据新湖期货分(fēn)析(xī)师陈燕(yàn)杰介绍，4月马(mǎ)棕(zōng)出口(kǒu)环比显著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕榈油近(jìn)期的价(jià)格优势相比豆油及(jí)葵油大幅缩窄(zhǎi)，导致(zhì)国际需求减弱。

　　“前几日(rì)彭(péng)博、路透预(yù)估4月马棕产量(liàng)130万吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比减(jiǎn)少19％。库存预估151万—153万吨，相比(bǐ)3月库存167万吨下降(jiàng)比(bǐ)较明显。但上周五(wǔ)到(dào)周(zhōu)一，大华继显及MPOA给出的(de)4月全月(yuè)产量环比减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕(yàn)杰(jié)表示，若产量预期兑现，4月马棕库存或仅140多万吨，已经是历史极低库存水平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在(zài)于当月假期较多，工(gōng)作日偏少。因(yīn)马来种(zhǒng)植园(yuán)的印(yìn)尼工(gōng)人要返乡(xiāng)庆祝开斋节，通常开斋节(jié)当月马(mǎ)棕产量环比(bǐ)数据有偏低倾向。今年印尼(ní)开斋节假期(qī)从4月19—25日，且随后(hòu)是国际劳动(dòng)节假期，预计因此印(yìn)尼工(gōng)人返乡偏慢(màn)导致(zhì)当月产量环比降幅较(jiào)往年更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看来，三个品(pǐn)种表现强弱与各自(zì)的国内外供(gōng)需、消息(xī)面有直接关(guān)系(xì)，阶段性的(de)宏观企(qǐ)稳(wěn)及情绪(xù)修(xiū)复(fù)也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美国(guó)经济衰(shuāi)退及(jí)风(fēng)险事件的担忧情绪缓和，令原油(yóu)及国内商品短(duǎn)期偏强，是国内油脂反弹的重(zhòng)要环(huán)境因素。”陈(chén)燕(yàn)杰表(biǎo)示，上周五晚间公(gōng)布的美国非农就业(yè)等数据全面超预(yù)期(qī)。此外(wài)，耶(yé)伦也在敦促国会提高联(lián)邦债务上限。这些消(xiāo)息，从边际上缓解了因美国(guó)银行业危机(jī)、债务上限到期(qī)、短(duǎn)期较(jiào)差经济(jì)数据带(dài)来的美国经济(jì)低迷及(jí)衰(shuāi)退担忧，国际(jì)原油随之止跌回(huí)升(shēng)。

　　陈燕杰认(rèn)为，综(zōng)合宏观环境(jìng)（欧美经济衰退预期、美国银行(xíng)业危(wēi)机、美国债(zhài)务上限等(děng)），考虑巴(bā)西大(dà)豆(dòu)卖压有(yǒu)所减轻但仍(réng)将持续、美(měi)豆新作目前播种顺利、棕榈(lǘ)油产地处于季节(jié)性(xìng)增产季(jì)、欧(ōu)洲新菜籽上市等(děng)因(yīn)素，油脂本轮可定义为反(fǎn)弹。

　　上涨根(gēn)基不牢 业内人(rén)士不(bù)看好油脂(zhī)反弹的持续性

　　值得注意的(de)是，当前(qián)，因宏观(guān)和基本面的(de)压制依然(rán)存在(zài)，受访人士对油脂此轮(lún)反弹的持续性并不(bù)乐(lè)观。

　　“从基本(běn)面来看，在油(yóu)脂供应改善(shàn)倾向较(jiào)强的背景(jǐng)下，我们预期油脂很难具备持续的上行基础，此轮超跌反弹或难持续(xù)太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来(lái)，国内油脂需求好于2022年(nián)，但不(bù)及2021年，且5—6月是(shì)消费淡季，市场对(duì)于需求(qiú)不宜(yí)过分乐观。而从时间(jiān)节(jié)点上(shàng)来看，油(yóu)脂整体也(yě)将进入增库周期，在业内人士看来，进(jìn)入增库周期已是(shì)事(shì)实，这也将抑制(zhì)油脂反弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰表示(shì)，从国际棕榈油(yóu)产地看，目前是季(jì)节性增产季，中期产地库存趋向回升。但(dàn)当前(qián)马(mǎ)棕库存很低，马棕供需转为充裕预计还(hái)需要几个月的(de)时间。

　　“产地(dì)棕榈油连续几个月(yuè)的去库(kù)是建立(lì)在1—4月(yuè)产量偏低的基础上(shàng)，但在倒挂的豆棕价(jià)差及主需求国(guó)高库存带来的并不(bù)算好(hǎo)的(de)出口前景下，后续产(chǎn)地库存累(lèi)库倾向较强。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统(tǒng)低产期(qī)，3月马来(lái)西亚出现(xiàn)洪涝，4月下(xià)旬则有开斋(zhāi)节的扰乱，过去(qù)几个月马棕(zōng)产量表现不佳(jiā)导(dǎo)致了棕(zōng)榈油的连续去库(kù)。然而，开斋节(jié)后棕榈油一般有(yǒu)着超于正常(cháng)季(jì)节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节(jié)处于4月下旬，预计马棕5月全月(yuè)的产(chǎn)量环比增幅可能还会更高，这预计将(jiāng)为马来西亚带来显著(zhù)的累库压力，不(bù)利(lì)于产(chǎn)地(dì)报(bào)价(jià)及棕榈(lǘ)油(yóu)期价(jià)的持续上行(xíng)。”石丽红称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看来，国内(nèi)未(wèi)来两个月油脂市场累库为(wèi)主，大豆(dòu)检验只影响大豆(dòu)供给的(de)节奏(zòu)但(dàn)不(bù)会消化供(gōng)应压力，根(gēn)据船期初步(bù)推算(suàn)，5—6月国内大(dà)豆月均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万(wàn)吨(dūn)、油脂直接进口月均30多万吨(dūn)，那么油脂单月供(gōng)应(yīng)在230万吨以上，超过了(le)2021年(nián)5—6月220万吨(dūn)平均消费量(liàng)。

　　“从国内油脂(zhī)库存走势来看，国内菜油库存从年初(chū)以来(lái)早就(jiù)已经进入累库(kù)状态(tài)。截至5月(yuè)5日(rì)，华东菜油(yóu)库存34.75万吨，周比增19％，同比增(zēng)75％。随着(zhe)巴西(xī)大豆(dòu)到港带来压榨整体回升，豆油的累库趋(qū)势也(yě)已经比较明(míng)显，截(jié)至5月5日，国内(nèi)豆油商业库存78.99万(wàn)吨(dūn)，虽(suī)同比下滑，但周比增(zēng)近10％，已(yǐ)连续三周(zhōu)累(lèi)库。后期(qī)从(cóng)库存季节(jié)性(xìng)角度(dù)来看(kàn)，整体累(lèi)库倾向也较为(wèi)明显。”石丽红表示，目(mù)前唯一呈现库存下滑的油脂是近月进口不太足的棕(zōng)榈油，但产地棕榈油有望在开斋(zhāi)节后开启累库，带来远月棕榈(lǘ)油进口利润改善及新增买(mǎi)船。

　　在陈(chén)燕(yàn)杰(jié)看来，增(zēng)库确实会限制油脂反弹空间，但国(guó)内油(yóu)脂油料多数(shù)进口为主，成本端(duān)原(yuán)料的供需(xū)及(jí)价格的变化对油脂行情的影(yǐng)响要更大一些(xiē)。后(hòu)期，市(shì)场需关(guān)注(zhù)巴西大豆贴(tiē)水是(shì)否进一步(bù)反弹，美(měi)豆新作(zuò)面积(jī)预期，国际棕榈油产地累库(kù)情况及国际菜油葵油价(jià)格(gé)变化(huà)。

　　此外，值得(dé)关注(zhù)的是(shì)，宏观风(fēng)险并没有完全消散(sàn)，全(quán)球经(jīng)济(jì)预(yù)期、美(měi)高利息对大宗商品(pǐn)需求传导等影(yǐng)响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完(wán)全，市场随时可(kě)能重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应改善的背景下，油(yóu)脂并不具备持续(xù)性(xìng)反弹的基础(chǔ)，后期涨(zhǎng)势预计放缓。”石丽红称。

　　基(jī)于以(yǐ)上判断，业内人士不(bù)看好油脂(zhī)反弹(dàn)的持(chí)续性和(hé)高(gāo)度(dù)。在侯雪(xuě)玲看来，每次反弹乏力都是空单入(rù)场机会，合约上建议选择远(yuǎn)月合约(yuē)，品种(zhǒng)中(zhōng)首选豆油。待供需(xū)报告(gào)发布后可择机(jī)考虑棕(zōng)榈油(yóu)空单及菜棕(zōng)价差做扩。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗