衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联(lián)储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略(lüè)低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并(bìng)识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体曝光的(de)视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通(tōng)常受到投资者(zhě)和(hé)商界人士(shì)的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外(wài)界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前(qián)的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让内外(wài)盘价(jià)差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的(de)财(cái)报和(hé)股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数(shù)据表现(xiàn)仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息(xī)和海外经济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国央行(xíng)也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季预(yù)计对于(yú)需(xū)求会(huì)有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近(jìn)期(qī)国际(jì)油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动(dòng)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油(yóu)超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价(jià)或继续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较(jiào)大跌(diē)幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相(xiāng)对(duì)偏弱。