5月(yuè)10日，有消息(xī)称(chēng)部分银行相关(guān)部门收(shōu)到《关于(yú)调(diào)整协定存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限的(de)通知》，四(sì)大国有(yǒu)银行协定(dìng)存款和通知存款自(zì)律上限的下调幅度为30BP，其它金(jīn)融机构下调(diào)50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执(zhí)行。本次(cì)拟下调中协定存款更多是对公(gōng)业务，而通知存(cún)款则集(jí)中于短(duǎn)期(qī)存款。

　　就本次协定存(cún)款及通知(zhī)存款自律上限拟下(xià)调的背(bèi)景(jǐng)、影响，后续货币政策(cè)走向等，记者采访了(le)招商基金(jīn)研究(jiū)部首席经济学家李(lǐ)湛、长城基金(jīn)总经理助(zhù)理兼现金管理部(bù)总经理邹德(dé)立、鹏扬基(jī)金(jīn)固定收益副总监兼鹏扬利泽基(jī)金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金(jīn)公司及投研人士(shì)。

　　在(zài)业内看来，本轮调降更多是出(chū)于(yú)推进(jìn)利率市场化(huà)改(gǎi)革深化大(dà)背景(jǐng)的考虑。对银(yín)行(xíng)而言，存款利率下调有助于减少(shǎo)存款(kuǎn)定价的(de)无(wú)序竞争，降低银(yín)行(xíng)负(fù)债(zhài)成本(běn)；同时本次降息有助于促进投资、消费，也被看作(zuò)是(shì)促进(jìn)宏(hóng)观经济(jì)复苏的表现。

　　长期(qī)来看，存款利率下行仍是(shì)大(dà)势(shì)所趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不(bù)高，但银行普(pǔ)遍以量补价(jià)，使得贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上(shàng)行。预计下半年货(huò)币政策不(bù)会出现急(jí)转弯，延续(xù)稳健货币政策基调。

　　延续银行存款(kuǎn)利(lì)率调降的趋势

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者：四大国有银行(xíng)为何下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前调降(jiàng)更(gèng)多是出于推进利(lì)率市场(chǎng)化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行(xíng)指(zhǐ)导利率(lǜ)自律机(jī)制建立了存款利率市(shì)场化调(diào)整机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以(yǐ)10年期国债收(shōu)益(yì)率为代表(biǎo)的债(zhài)券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平(píng)。

　　随后，国有大(dà)行(xíng)去年(nián)9月下调存款(kuǎn)利(lì)率，中小银行(xíng)陆续(xù)跟(gēn)进(jìn)下调存款利(lì)率(lǜ)。今年4月市场利率定(dìng)价(jià)自律机制发布《合格审慎评(píng)估实施(shī)办法（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存款(kuǎn)定价惩罚措施。而(ér)此前4月部分中小银(yín)行、农商行存款利(lì)率(lǜ)下调(diào)，5月5日(rì)浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行挂牌利率下调(diào)，均是在(zài)利率市场化(huà)改革推进背景(jǐng)下，银行出于自(zì)身经营考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹(zōu)德立：银(yín)行近年息差不断(duàn)下行。在资产(chǎn)端定价压力较大且存款持(chí)续高增的情况(kuàng)下，压降存款成本成为(wèi)改善息差的重要手段(duàn)。此外，2023年(nián)以来(lái)银行贷(dài)款向企业(yè)固定资产(chǎn)投资传(chuán)导(dǎo)较弱，下调协定存款及(jí)通(tōng)知存款自律(lǜ)上限有利(lì)于对公客户(hù)留(liú)存的活期资金(jīn)投(tóu)向实体经济。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近年来市场利率整体下行，实体经济综合融资成本不断(duàn)下降，银行资产端收益下降较为(wèi)明显；第二(èr)，银行整体净(jìng)息差持续走低(dī)，银行利润空间压缩明显(xiǎn)；第三，企业和居(jū)民风(fēng)险(xiǎn)偏好大幅下降导致存款增长比较明(míng)显，存款市场供需(xū)关系发(fā)生(shēng)了变(biàn)化，降低(dī)了银行高吸(xī)揽储的必要性(xìng)；第四，协(xié)定存款和通知(zhī)存款介于活期(qī)与定(dìng)期存款之间，自2022年存款自律机制对(duì)于(yú)活期存款与定(dìng)期存款利率进行(xíng)了几轮调整，本次将协定存款与通知(zhī)存款(kuǎn)自律上(shàng)限下调也是要将存款(kuǎn)产品线的调整进行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项(xiàng)因素(sù)，银(yín)行(xíng)从自身经(jīng)营情况(kuàng)考虑(lǜ)，顺应市(shì)场趋势，通过自律机制协(xié)调调降负债成(chéng)本，有利于(yú)提升(shēng)银行(xíng)放(fàng)贷意愿，抑制资(zī)金脱实向虚(xū)，更好的落实央行宽信用的政策贯(guàn)彻落实。

　　平安基(jī)金：中(zhōng)国的存款利率管(guǎn)控为上(shàng)限管控，贷款利(lì)率则为下限管控(kòng)，近年来贷款利率(lǜ)下限管控彻底取消。存(cún)款利(lì)率定价方式的改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自律机(jī)制建立(lì)以来，4月和9月经历了两轮大(dà)规模存款利率(lǜ)下降，主要是大行和股份行参与，今(jīn)年以来的调整更多是延(yán)续(xù)去年9月这一(yī)轮存(cún)款利率下调(diào)，中小银行(xíng)补充(chōng)下调。

　　另外，考(kǎo)评制(zhì)度由原来的(de)激励为主引入(rù)惩罚措施，加速了中小(xiǎo)银行存(cún)款利(lì)率补降(jiàng)的(de)进度。就今年(nián)的经(jīng)济(jì)背景而言，疫后脉(mài)冲(chōng)式复(fù)苏(sū)后经济边际(jì)走(zǒu)弱，经(jīng)济(jì)修复存在波折(zhé)。目前居民超额储蓄高增(zēng)，实体融资(zī)需求有限，银行(xíng)存款(kuǎn)增加，降低存款利率可以(yǐ)引导减少信贷套利，助(zhù)力(lì)经济增长。从银行的角度，净息(xī)差不断压缩，银行(xíng)经营压力增大，调整存(cún)款成本成(chéng)为改善息差的重要(yào)手段。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：下调协定存款及(jí)通知存款自律上限(xiàn)，主要影响(xiǎng)对公(gōng)客户在(zài)商业银(yín)行的活期类存(cún)款收益，延续近期银行存(cún)款利率调(diào)降的趋(qū)势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商业银行(xíng)净息(xī)差收窄趋势，特别是中小行高息揽储的成本压力；另一方(fāng)面(miàn)，有利于(yú)引导超额(é)储蓄向消(xiāo)费投资转化，符合(hé)“不(bù)搞大(dà)水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量资(zī)金”的(de)定位。

　　德邦基金：存款利(lì)率机制创(chuàng)设(shè)以(yǐ)来，两轮(lún)利(lì)率调降都集(jí)中(zhōng)在活期和定(dìng)期存款，实际(jì)上(shàng)忽略了(le)这些介于活(huó)期和(hé)定期存款之(zhī)间的(de)存(cún)款的利率调(diào)整，当下有(yǒu)必(bì)要一次性调整(zhěng)通知存款和(hé)协定存款利率上限，保证存款利率下(xià)调的有效性。银行一季度净息差水平(píng)均创历史新(xīn)低，上市银行整体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调唐山大地震和汶川大地震哪个严重可以有(yǒu)效降低银行(xíng)负债成(chéng)本，增厚息(xī)差，缓解银行经营压力(lì)。

　　存款利率下行(xíng)仍是大势(shì)所趋

　　中国基(jī)金报：今年(nián)“降息潮(cháo)”迭起(qǐ)，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对(duì)于(yú)4月(yuè)份社融数据，居民(mín)贷款(kuǎn)偏弱之外，企(qǐ)业贷款(kuǎn)也在边(biān)际转(zhuǎn)弱，但企业中(zhōng)长期贷(dài)款同比多(duō)增幅度较大。在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景下，MLF利率是否下调(diào)，还要进一(yī)步(bù)观察(chá)5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款利(lì)率，2023年银行息(xī)差压力增大，控制存款(kuǎn)成本(běn)成为当(dāng)务之(zhī)急。中小银(yín)行或有动力持续主动下调存款利率。长期来(lái)看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋。因此银行降息潮可(kě)能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行(xíng)领域(yù)。以地方债为例，2022年后广东、上海(hǎi)、深(shēn)圳、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍(réng)可能下(xià)降至5Bp。同理，对(duì)于资质较好的发债(zhài)主(zhǔ)体，其信用债收益率(lǜ)仍有下行(xíng)趋势(shì)和(hé)空间(jiān)。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率的方向仍是由实体经济资(zī)金供(gōng)需决定的(de)，而央行的政策利率、基(jī)准利率在(zài)一(yī)方面要合适顺(shùn)应(yīng)市(shì)场环境，一方(fāng)面也代(dài)表(biǎo)着政策意愿(yuàn)强(qiáng)调(diào)信号意义(yì)的(de)作(zuò)用。今年是真正疫后复(fù)苏的第一年(nián)，我们仍面临内生动力不强需求不足的情(qíng)况，央行已经通过降准以及结构性货币政策(cè)等多项(xiàng)举措给予了实体(tǐ)经济所需的一(yī)定(dìng)的(de)资金投放支持(chí)，有效降低了实体综合(hé)融资成本，后续需要(yào)财(cái)政(zhèng)政(zhèng)策产业政策等配套政策(cè)继续激活(huó)内生动力(lì)扭转预(yù)期(qī)。

　　当前央行需(xū)要(yào)观察跟踪经济运行(xíng)情况，短期(qī)调整(zhěng)政策利率的概率(lǜ)不大，但仍会维持资金合理充(chōng)裕(yù)的环(huán)境，故从银行资(zī)产(chǎn)端的角(jiǎo)度来讲，贷款利(lì)率(lǜ)或仍维持低(dī)位，后(hòu)续(xù)是否进一步下调要看实体经济复苏的情况(kuàng)。银行负债端，存款基准利率(lǜ)下调的概(gài)率(lǜ)不大，而存款利率上限的调整空间仍存在，而是(shì)否进一(yī)步下调要看银行自身(shēn)经营需要。

　　光大(dà)保德信基金：2022年4月，人(rén)民银行指导利率自律(lǜ)机(jī)制(zhì)建立(lì)了存款利率市场(chǎng)化(huà)调整(zhěng)机(jī)制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期国(guó)债收益率为代表的债券市场利率和以(yǐ)1年期(qī)LPR为代表的贷款市场(chǎng)利率，合理调整存款(kuǎn)利率水平。在存款利率市场化(huà)调整机制(zhì)作用(yòng)下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评(píng)估实施办法（2023年修订版(bǎ唐山大地震和汶川大地震哪个严重n)）》新(xīn)增存(cún)款利率市场化定价情(qíng)况作为合(hé)格审慎评估(gū)的扣分(fēn)项，引发中小银行跟(gēn)随调(diào)降(jiàng)存(cún)款(kuǎn)利(lì)率。我们认为，通过存款利率下(xià)行，稳定商业银(yín)行净息差进(jìn)而保持贷款利率(lǜ)维持低位或(huò)继续下行(xíng)，最终(zhōng)有利于社(shè)会融(róng)资成(chéng)本下行。

　　德邦基金：从(cóng)日前(qián)公布(bù)的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄(zhǎi)，需求边(biān)际弱修复趋势或仍在。近期国(guó)债利率持(chí)续下行，银行间利率下行，叠加银行存款定价下(xià)调，4月社(shè)融信贷低于预期，国(guó)内降息预期被进(jìn)一步强化。海(hǎi)外来(lái)看，全球(qiú)经济进入衰退周期，加息周期基本(běn)结(jié)束，后(hòu)续有望逐步迎(yíng)来降息高峰。

　　平安(ān)基金：目前，我国国(guó)有大型商业银行和股份制商业银行的定期存款利率已告别“3时代”。压降存款成本仍是大(dà)势(shì)所(suǒ)趋。一方(fāng)面，银(yín)行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发(fā)放贷(dài)款加权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力(lì)加(jiā)剧明显，监管层面有动力去持续推(tuī)动存(cún)款利(lì)率(lǜ)下降，来保障银行合理利差范围，增加银行(xíng)信贷投放的动力。

　　另一方(fāng)面，居民避险需(xū)求仍在(zài)，存款持续高增，在(zài)揽储压力不大的基础上，银行自身也有动力去下调存(cún)款定价来保障利差(chà)。

　　缓(huǎn)解银行(xíng)负(fù)债及经营压力

　　中国(guó)基金报：协定存款、通知存款利(lì)率自律上(shàng)限调整，将有(yǒu)哪些政(zhèng)策传(chuán)导效(xiào)果？

　　德邦基金(jīn)：一方面银行息差(chà)压力大(dà)是普遍现象，此次政策调整有望(wàng)带动中小银(yín)行(xíng)主动跟随下调(diào)存款利率。另一方面，由于此前(qián)经济下行影响，投资者悲观预(yù)期被放大，大量资金集中(zhōng)在银行存款端(duān)，此(cǐ)次(cì)存款利率下调也有(yǒu)望带动存款资金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本(běn)次(cì)调(diào)降通知释放(fàng)了以下信号：①减轻银行(xíng)息差压力。本次(cì)下调将引导(dǎo)银行的对公(gōng)活期成本下降(jiàng)，存(cún)款降价叠(dié)加资产端让利压力趋缓，银(yín)行(xíng)息差(chà)、盈利(lì)将合理修复，有利于增强银行内生(shēng)资(zī)本(běn)补充(chōng)能(néng)力；②减少(shǎo)企(qǐ)业及居民(mín)的短期存款意(yì)愿、促进(jìn)企业投资、居(jū)民消(xiāo)费。

　　后续来看(kàn)，本次下调对市场(chǎng)的影响集中在(zài)以(yǐ)下两点：①规范(fàn)银行的协定存款定(dìng)价秩序，减(jiǎn)少存款定价的无(wú)序(xù)竞争(zhēng)。此(cǐ)前，部(bù)分(fēn)中(zhōng)小银行的协定存款和通知存款定价(jià)过(guò)高，会对遵守自律机制、定价较低的银(yín)行产生揽储冲(chōng)击。本(běn)次上限下调后会普遍降低中小行协定存款及通(tōng)知(zhī)存款利率(lǜ)，减少(shǎo)中小银行(xíng)间揽(lǎn)储恶意竞争(zhēng)，而对股份(fèn)行及国有(yǒu)大行影响(xiǎng)较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市(shì)场降息预期升温，但大(dà)概率(lǜ)落空。

　　光(guāng)大保德信基(jī)金：下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限，主要影响对公客户(hù)在(zài)商业银行的(de)活期类(lèi)存款(kuǎn)收益，使得对公客户活期(qī)存款收益向对(duì)私客户看齐，一方面有助(zhù)于缓解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势(shì)，另一(yī)方面有(yǒu)利(lì)于引导超(chāo)额储蓄(xù)向消费投资(zī)转化。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款利(lì)率(lǜ)自律上限调整降(jiàng)低了银行负债成本，目前上(shàng)市银行(xíng)协(xié)定存(cún)款占总(zǒng)存款的比重在13％左右，重(zhòng)新规定协定利率上限后(hòu)，预计行业资金成本可以(yǐ)缓释3-4bp左(zuǒ)右。另(lìng)一(yī)方面可(kě)以限制高息揽储，规范行业竞(jìng)争，特别是降低银行对公(gōng)活期存(cún)款(kuǎn)成本压力，减轻银行负债及经营压力(lì)。此(cǐ)外，银行负债端(duān)成本的下(xià)降(jiàng)使得(dé)银行(xíng)盈利(lì)能力增强，进一步打开了(le)资(zī)产端收益(yì)率下(xià)行(xíng)的(de)空间，或带(dài)动债券收益率不断下行。

　　并非降息的确定性信号(hào)

　　中国基金报：未来存款利率是否还有进一步下降的空间？对股债市场(chǎng)有何(hé)影响(xiǎng)？

　　光(guāng)大保德信基金：近年(nián)来(lái)，贷款和存款利率(lǜ)的非对(duì)称下行使得(dé)商业银行净息差已逼近1.8％的监(jiān)管(guǎn)下(xià)限，经营压(yā)力(lì)倒(dào)逼存款利率有(yǒu)进一步调(diào)降(jiàng)的预(yù)期。一方面，为支持实体经济，政策(cè)导向下贷款加权平均利(lì)率创有统(tǒng)计以(yǐ)来新(xīn)低，2022年(nián)12月金融机(jī)构(gòu)人民币贷款加权平(píng)均(jūn)利率较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在存款市场上的竞争(zhēng)类似“非零和博(bó)弈”，“存款立行”和(hé)存款(kuǎn)市场份额(é)考核压力使得各行(xíng)下调存(cún)款利率动力不足，同样(yàng)2020年以来上(shàng)市银行存量存款平均成本(běn)率基本持平(píng)。贷(dài)款和存款利(lì)率(lǜ)的非对称下(xià)行作用下，2022年12月商业(yè)银行净(jìng)息差缩小至1.91％，已经逼近《合(hé)格(gé)审慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款利率调降预期(qī)，有(yǒu)利于降(jiàng)低全社会无(wú)风险收(shōu)益率，利多永续经营性(xìng)质的票(piào)息资(zī)产，比(bǐ)如利率债、稳定(dìng)股息率的(de)央企等。

　　邹(zōu)德立：存款利(lì)率(lǜ)仍然有下降的趋(qū)势和空(kōng)间。从(cóng)银行角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定期化，活(huó)期存款占比明显下(xià)降(jiàng)，存款付(fù)息率有所抬升，与此同时，贷款收益率大幅下行(xíng)，大幅(fú)加(jiā)剧了(le)银行(xíng)息差压(yā)力，这使得控制存款(kuǎn)成本尤为(wèi)重要(yào)。

　　此外，从政策角(jiǎo)度，居民超额储(chǔ)蓄高增(zēng)、企(qǐ)业存款提升、消(xiāo)费复苏较(jiào)慢(màn)，监(jiān)管层面有动力去持续推(tuī)动存款利率(lǜ)下降(jiàng)，促进存款流向(xiàng)消(xiāo)费和实际投资。短(duǎn)期看，存(cún)款利率下调带动(dòng)流动性继(jì)续进入债市，中短期利率，特别是中短期信用债(zhài)利(lì)率仍有(yǒu)下行空间。如果经(jīng)济(jì)复苏较强(qiáng)，流动性也有可(kě)能进入股市(shì)，利好(hǎo)权益资产。

　　德(dé)邦基金(jīn)：2023年经济有所复苏(sū)，进一(yī)步(bù)降(jiàng)低贷款(kuǎn)利率的紧迫性(xìng)不(bù)高。但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷款利率很难上行。考虑到存量贷款重(zhòng)定(dìng)价等影响，2023年银(yín)行息差压力增大，中(zhōng)小银行或(huò)有动(dòng)力主动跟进下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。长(zhǎng)期(qī)来看，有望(wàng)带动存(cún)款利率(lǜ)整体下行。现实(shí)中，存款利率降低有助于(yú)压低全社会利率(lǜ)水平，利(lì)好债券，同时股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)中，对流动性(xìng)敏(mǐn)感的股票(piào)也(yě)将因此受(shòu)益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释放的信号来(lái)看，是否意(yì)味着货币政(zhèng)策进一(yī)步宽松？货币政策充裕延续(xù)，但解读为边际(jì)再(zài)宽松为时尚(shàng)早。2022年四(sì)季度货币政策执行报告(gào)以及2023年一(yī)季度货政例会均表明当前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是(shì)第一要求，而在此基础(chǔ)上强调“着力支持扩大内需，为(wèi)实(shí)体经济提供更(gèng)有力支持”。

　　本次调降(jiàng)意味着当前(qián)长端利率仍(réng)有下(xià)行空间，但这一调(diào)降(jiàng)是针(zhēn)对银行协(xié)定存款及(jí)通(tōng)知(zhī)存款利(lì)率自律上限，而非直接调降挂牌存款(kuǎn)利率(lǜ)，存款利率下调(diào)并(bìng)不等于政策利(lì)率就(jiù)必须(xū)进(jìn)行对等(děng)下(xià)调(diào)，市场不(bù)应视(shì)为降息的确定性(xìng)信号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动性(xìng)以及安全性

　　中国(guó)基金(jīn)报：当前(qián)利率环境下，普通投资者应该(gāi)如何守住自(zì)己的钱袋子？你有(yǒu)什么建议(yì)？

　　邹德立：普通(tōng)投(tóu)资者的投资工具应(yīng)该兼顾(gù)考量收益性、流动(dòng)性以及安全性。在存款利(lì)率下(xià)降的背景下，短债基金(jīn)以及(jí)其(qí)他固收类基金(jīn)在具一定流动(dòng)性的同时，相较活期存款(kuǎn)和(hé)相当部分的(de)银行(xíng)理财(cái)产(chǎn)品，具有(yǒu)一定(dìng)的超额收(shōu)益，是风险偏好较低和风(fēng)险偏好适中投资者的合(hé)适投资(zī)工具(jù)。

　　陈钟闻：今年(nián)初以来(lái)，债券市场利率整体下行，4月以来下(xià)行加速(sù)，当前(qián)无论从绝(jué)对利率(lǜ)水平还是从信用利差，都回到了较低历史分位数水平(píng)，虽然债市多头环境(jìng)仍未改变，但一致(zhì)预期导致行情走的比较迅(xùn)速，市场进一步盈利空间(jiān)被压缩，若看不到央(yāng)行货币政策增(zēng)量政策(cè)，后续(xù)或进入震(zhèn)荡环境(jìng)，而存量博弈交易下也可能会放(fàng)大(dà)市场波动。

　　对(duì)于(yú)普通投资者来说，在(zài)这样(yàng)的(de)环(huán)境下尽量选择防守类型的产品，规避市(shì)场波动，例如货币基金，而短债基金中要选(xuǎn)择(zé)久期(qī)短流动性(xìng)好、历史回撤控(kòng)制好的产品。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：随着(zhe)经济高频(pín)数据的(de)弱化趋势显现(xiàn)，且4月底政治局会(huì)议(yì)从(cóng)疫(yì)情(qíng)后(hòu)稳增长(zhǎng)转向(xiàng)中(zhōng)长期调结构(gòu)，政(zhèng)策发力预期(qī)下降，市场对经(jīng)济的“弱复苏”预期进(jìn)一步强化，因此股票市场也进入(rù)到“休(xiū)整期”。在市场(chǎng)震(zhèn)荡(dàng)休整(zhěng)期，高(gāo)股息策略往往跑赢(yíng)市场。因此在当前环境下，建议关注行业(yè)估值水平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目(mù)前(qián)面临低利率环(huán)境，需要(yào)我们识别(bié)金(jīn)融陷阱，抵挡(dǎng)住(zhù)金融陷阱的诱惑(huò)，比如面对收益率高达20％且能保(bǎo)本(běn)的所谓理财产(chǎn)品。对普通(tōng)投(tóu)资者而言，如(rú)果不具备相关(guān)专业知识，可以选择把投资(zī)理财交给少数专业(yè)的人来做，让(ràng)优秀的基金经理管理自己的钱袋子。具备一定投资能力(lì)和风控能力(lì)的人士可(kě)通过理财(cái)和投(tóu)资试(shì)图跑(pǎo)赢通(tōng)胀，但(dàn)前(qián)提(tí)条件是(shì)做(zuò)好风控(kòng)，选择适合自己风(fēng)险偏好的方向(xiàng)和标(biāo)的。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：随着存款利率下行，普(pǔ)通投资者储蓄(xù)收益下降，为保持资金保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值，投资者在评估(gū)自身风险承受(shòu)能力后可适(shì)当考虑公募(mù)货币基金(jīn)、公(gōng)募中短债基(jī)金、商业银行现金管理类产品等风(fēng)险等级较低、支(zhī)取相对灵活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 唐山大地震和汶川大地震哪个严重