今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的(de)关(guān)注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务(wù)的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保持去年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存(cún)水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途(tú)末路(lù)的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)基金的(de)总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全(quán)球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度(dù)除了(le)加(jiā)仓半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱(z路由器有使用年限吗hū)红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大(dà)陆(lù)、中国香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美(měi)的(de)集团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对经(jīng)济(jì)复苏预(yù)期大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较高(gāo)的(de)部分制造业(yè)，增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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