“一带一路(lù)”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最(zuì)大的看点。即(jí)使(shǐ)考虑去年的(d硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子e)低基数，4月的出(chū)口增速也不赖(lài)，与韩国、越南等(děng)邻国(guó)形成鲜明对比；拉(lā)动方(fāng)面，“一带(dài)一路”国家成(chéng)为(wèi)主角，欧美发达经济体(tǐ)整体偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一带一路(lù)”国(guó)家在(zài)中国出口(kǒu)的(de)份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增速保持在6％以上，那么在(zài)增量上就可能对(duì)冲美(měi)欧日出(chū)口的下(xià)滑，使得(dé)全(quán)年2023年全年的出口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的数据(jù)再次(cì)验证(zhèng)，当前观(guān)察(chá)的中国的(de)出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩(hán)国、越南出口通胀作为(wèi)传统观察(chá)中国出口增速(sù)的(de)重(zhòng)要指(zhǐ)标，但(dàn)随着中(zhōng)国出口结构向“一带一路”国家转移，其对中(zhōng)国出口的指(zhǐ)示作用(yòng)逐(zhú)渐下(xià)降(jiàng)。一方面，由于多(duō)数“一带(dài)一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增速持(chí)续(xù)偏离(lí)，另一方(fāng)面(miàn)，以往韩(hán)国、越南出口增速(sù)与中(zhōng)国出口基本保持统(tǒng)一趋势(shì)，但由于产(chǎn)品(pǐn)结构差异，2023年以来(lái)两(liǎng)者产生较(jiào)大(dà)背离(lí)。出口结(jié)构性变化(huà)背景下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期(qī)的(de)波(bō)动可(kě)能加(jiā)大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图(tú)的(de)突破(pò)口仍在于“一带(dài)一路”国(guó)家(jiā)。除低基数影响之外，4月对俄出口的高(gāo)增反映(yìng)“一带(dài)一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出(chū)口增(zēng)速暂时回落，不过(guò)整体来看，自2022年初以来(lái)“俄(é)+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势加速，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出(chū)口结构(gòu)继续(xù)延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维(wéi)持(chí)强势(shì)，增速较3月进(jìn)一步加快部(bù)分源(yuán)于(yú)去年低(dī)基数(shù)原因，不过对(duì)同比的拉动仍(réng)明显好于(yú)韩国，半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)跌幅则相较韩国更加“温和”。从(cóng)散(sàn)点图(tú)看，量价齐升的汽车(chē)出口反映海(hǎi)外车市较高景气度与(yǔ)产业链(liàn)韧性(xìng)仍可在一段时间内支撑(chēng)出口(kǒu)，而受全(quán)球(qiú)半导体周期影响，集成(chéng)电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一路”的(de)空间有多大？站在2022年年(nián)底，市(shì)场(chǎng)大多(duō)聚焦(jiāo)欧美经济(jì)衰退的拖累，而(ér)聚光灯之外(wài)“一带一路(lù)”却在(zài)稳定(dìng)外(wài)贸上(shàng)发挥了越来越重要的作(zuò)用，那么如何去评估这一空(kōng)间有(yǒu)多大(dà)？

　　一带一路(lù)出(chū)口背后存量(liàng)博弈(yì)。在全球(qiú)经济和贸易(yì)放(fàng)缓的背景(jǐng)下(xià)，我国出(chū)口(kǒu)的韧性可能主要来自于存量的(de)竞争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧(ōu)美(měi)日韩在这(zhè)些国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年(nián)，中国在一(yī)带一路沿线10国的进口份(fèn)额(é)上涨了2.5％，同期欧美(měi)日(rì)韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国(guó)出(chū)口1个百(bǎi)分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最大的10个国家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线国家总出(chū)口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来(lái)对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三(sān)种情形下(xià)的进(jìn)口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进口份(fèn)额(é)中约60％被中(zhōng)国取(qǔ)代(dài)。

　　结果显示，中性条(tiáo)件(jiàn)下(xià)，“一带一(yī)路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动(dòng)我(wǒ)国(guó)出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下(xià)，1个百分点并不少，我国(guó)全年出口增(zēng)速(sù)可能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体出口增速预测，思路为在中国加入世界贸(mào)易组(zǔ)织后、历次全球经济陷入衰退(tuì)或是经济增(zēng)速大(d硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子à)幅下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具有参考意义的三年，分别作为(wèi)中性(xìng)、乐观和(hé)悲(bēi)观情景作为参(cān)考。我们(men)对(duì)于2023年(nián)的基准(zhǔn)假设为美欧有可(kě)能在下半(bàn)年陷入温和衰(shuāi)退，我(wǒ)们选择2009（全球(qiú)金融危(wēi)机）、2016（美国紧(jǐn)缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破裂(liè)，全球经济温(wēn)和放缓(huǎn)）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐(lè)观情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其(qí)余(yú)国家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增速预测(cè)即(jí)1.5％计算，并(bìng)考虑(lǜ)价格因(yīn)素，使用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减(jiǎn)指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性(xìng)假(jiǎ)设下2023年我国(guó)出口增速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的(de)风险(xiǎn)，主(zhǔ)要来自于两个方面(miàn)：数据(jù)口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国(guó)自中国进口的数据和中国向各国出口的数(shù)据存在差异（无(wú)论是绝对量还是增速），有(yǒu)时(shí)这(zhè)一差异还(hái)较大，一般而言(yán)中国出(chū)口端的增(zēng)速会更高，这意味着我们基于(yú)“一带(dài)一路”国家(jiā)进口数据的测算(suàn)是(shì)低估的(de)；外需方(fāng)面，欧(ōu)美(měi)经济陷入(rù)衰退的时点存在(zài)较大的不确(què)定性，可(kě)能在(zài)今年下半年(nián)、也可能在明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能没有(yǒu)那么大。

　　风(fēng)险提示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯及其(qí)他新兴经济体经济增长(zhǎng)不及预期(qī)，对外需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险对(duì)出口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧美经济韧性超预期，对于中国出(chū)口的(de)拖累不足。

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