5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现金购(gòu)买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与(yǔ)国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终止对其首(shǒu)次(cì)公(gōng)开发行(xíng)股票并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核。文华(huá)财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前(qián)正与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一(yī)投资(zī)管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)兴富(fù)创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联(lián)关系(xì)。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司(sī)第(dì)一大股东不会(huì)发生变(biàn)化，且不(bù)存在实(shí)际支(zhī)配公(gōng)司股(gǔ)份表(biǎo)决(jué)权(quán)超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍(réng)将无控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事长兼总(z公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员ǒng)经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前(qián)披露的招股书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一(yī)和上海经(jīng)一分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同(tóng)时与政府机关、互联(lián)网公司合(hé)作开展(zhǎn)包(bāo)括(kuò)智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较(jiào)上年(nián)同期略有增长，资管机构(gòu)软件收(shōu)入(rù)基(jī)本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因(yīn)验收(shōu)的大型政务(wù)项目成(chéng)本(běn)增(zēng)幅大(dà)于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业(yè)务(wù)毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认(rèn)投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金(jīn)融(róng)行业的增(zēng)长主要得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场行(xíng)业(yè)占(zhàn)有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代产品布(bù)局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园租(zū)赁业务(wù)。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降，主要(yào)由于公司(sī)在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分(fēn)公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员点；非金融科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体的(de)交易细节(jié)，例如交易(yì)对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署(shǔ)了(le)《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易对(duì)方(fāng)发行股(gǔ)份及(jí)支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于本次(cì)交易(yì)的(de)初步(bù)合作意向(xiàng)，交易各方在本次(cì)交易(yì)中的具体(tǐ)权利(lì)义(yì)务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了(le)风险提(tí)示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本次(cì)交易尚需履行(xíng)必要(yào)的内(nèi)部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易(yì)最终能(néng)否实施尚(shàng)存在较大不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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