本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约(yuē)开(kāi)始计价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和(hé)去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行knocked什么意思，knocking什么意思节奏knocked什么意思，knocking什么意思(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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