美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业(yè)务或部分业(yè)务。该行已经为(wèi)此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括出(chū)售在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合(hé)众银(yín)行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈(tán)，还(hái)表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来已经增(zēng)长，在第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被(bèi)出售后(hòu)，该行并未(wèi)经历(lì)超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行此后表示(shì)，关于该行磋商出(chū)售资产等战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒(méi)体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇油(yóu)的(de)第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致破产的主要(yào)原因。美国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名(míng)银(yín)行(xíng)和第一(yī)共(gòng)和银行有(yǒu)非(fēi)常独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型(xíng)的科技以及生物医(yī)学初创企业；第一共和银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的(de)数字资产(chǎn)风险。在听证会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时(shí)他们(men)担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府官(guān)员正(zhèng)在评估近(jìn)几天银行股大(dà)幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的(de)可能性(xìng)，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在(zài)周四(sì)就通过(guò)做(zuò)空(kōng)某些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地(dì)区银行(xíng)基本(běn)面强劲且资本充足，近(jìn)几日(rì)，做空活动(dòng)增(zēng)加和(hé)股市波(bō)动已引起官员及监(jiān)管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银行体系(xì)动(dòng)荡(dàng)之际(jì)，近(jìn)一半的美(měi)国(guó)人(rén)担(dān)心他们(men)在银(yín)行或其他(tā)金融机构账户上的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时有45％的(de)美国成年(nián)人表示(shì)，他们(men)非常(cháng)或中(zhōng)度担心(xīn)自己资金的安全(quán)。尽管盖(gài)洛(luò)普并未在银行(xíng)业较(jiào)为平(píng)静(jìng)的时期(qī)测(cè)量过(guò)这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月的(de)数据显(xiǎn)示，在危机得到(dào)解决后，人(rén)们对存(cún)款安全的担(dān)忧略有减少，这(zhè)表明(míng)对(duì)存款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭(xí)击(jī)

　　据(jù)塔斯(sī)社报道(dào)，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞(zhuàng)击了(le)该(gāi)工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还报(bào)道(dào)称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大(dà)关键利率均(jūn)上调(diào)25个基(jī)点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利(lì)率和存款机制利率(lǜ)从本(běn)月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连续7次(cì)上(shàng)调关(guān)键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％的(de)目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压(yā)制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基(jī)点，这(zhè)一区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前(qián)的利(lì)率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要(yào)受(shòu)到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影响，原(yuán)油市场(chǎng)自(zì)身基本面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的(de)走势更(gèng)多体现的是金融属性。一(yī)方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场对连(lián)续(xù)加息(xī)对经济造成(chéng)影响(xiǎng)的(de)担(dān)忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国(guó)再度(dù)出现破(pò)产银(yín)行，造成美(měi)国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美(měi)国债(zhài)务上限问题(tí)仍未解(jiě)决，市场担心该问题(tí)是另一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评估文件警告(gào)称，如(rú)果不提(tí)高债务(wù)上限，美国经济将(jiāng)面临严(yán)重后(hòu)果，在三种预期情形(xíng)下，美国(guó)经济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商(shāng)品等风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)带(dài)来短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前美(měi)国(guó)银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不确(què)定性(xìng)较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否会由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和(hé)VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货(huò)能(néng)化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下，美(měi)国经(jīng)济难以获(huò)得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济(jì)面临的风险(xiǎn)正在上升。而在(zài)此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息(xī)取决于数据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果6月初(chū)之前高利率(lǜ)带来的风险事(shì)件进一步(bù)扩大，美联(lián)储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储(chǔ)是否会在接下来的议(yì)息会议(yì)中暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的是，近(jìn)期原油盘面连(lián)续(xù)大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在(zài)银(yín)行(xíng)业(yè)危机的背景(jǐng)下(xià)，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发盘(pán)面快速下跌。不(bù)同(tóng)点有两个(gè)：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是(shì)当(dāng)前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点(diǎn)留(liú)意(yì)是否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚(shàng)不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国(guó)为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍(réng)需观察(chá)，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度(dù)进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点，短线(xiàn)观察(chá)前低的支撑力度(dù)。未来能(néng)否驱动原(yuán)油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不到(dào)实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后期将(jiāng)不(bù)再存在加(jiā)息对大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)压制(zhì)的(de)预期(qī)，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓和(hé)。但美(měi)联(lián)储连续大幅加息后对市场的影响仍需一(yī)段(duàn)时间观(guān)察(chá)，情(qíng)绪的(de)底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需要观察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也(yě)尚未(wèi)有(yǒu)明确(què)的(de)定论，但用油旺季(jì)即(jí)将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑油价。“综合(hé)来看，目前(qián)原(yuán)油阶段性底部或已出(chū)现，将进(jìn)入(rù)一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原(yuán)油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交易许可证延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国的问(wèn)题依然存(cún)在(zài)，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了(le)成本(běn)端(duān)原油价格下(xià)跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据，供应提(纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌tí)前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，沥青(qīng)基(jī)本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能(néng)化分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青(qīng)生产供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受(shòu)沥(lì)青生产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期货(huò)能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥青短缺的问题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开始(shǐ)进(jìn)入雨(yǔ)季，需求回升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动，预计(jì)需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近(jìn)期(qī)沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的(de)压力，预计(jì)原油仍维持(chí)弱势运行。在此背(bèi)景下(xià)，沥青价格也难有较强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下(xià)移(yí)，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青(qīng)原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局(纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌jú)难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于(yú)高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前(qián)PTA价格下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工(gōng)率(lǜ)上升(shēng)以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大(dà)了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入(rù)压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个向下压(yā)缩的(de)过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但(dàn)由(yóu)于(yú)高加(jiā)工(gōng)差下(xià)装置开工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修力度(dù)有待观(guān)察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产能(néng)释放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期(qī)货能化(huà)分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽油库(kù)存进入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累积，而(ér)且(qiě)从年初开始，韩(hán)国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在(zài)提(tí)前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元(yuán)/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预(yù)期(qī)，当(dāng)前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下(xià)价(jià)格走势(shì)偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价格(gé)企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季是(shì)否实(shí)质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原(yuán)油(yóu)下跌和(hé)聚(jù)酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度(dù)回升的态势。最大(dà)的利空因素(sù)在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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