财联(lián)社5月18日讯(xùn)（编辑(jí) 史(shǐ)正丞）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信合并近(jìn)两个月后，与这次事(shì)件(jiàn)有关的一个重(zhòng)要(yào)问题终于(yú)尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违(wéi)约掉期(qī)）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东(dōng)和非(fēi)洲地区(qū)的信贷衍(yǎn)生(shēng)品决(jué)定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公(gōng)告称(chēng)，由11家买方机构、卖(mài)方银行和做(zuò)市商组(zǔ)成的委(wěi)员会(huì)一致投票通过(guò)了上述决议。值得(dé)一提的是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的(de)一员，但没有(yǒu)出现(xiàn)在投票的清单上。

　　具体来说(shuō)，提出这个问题的市场参与者认(rèn)为，AT1债券应(yīng)该与CDS合(hé)约(yuē)所依据的(de)参考债券（次级债）具有同等地位，并以一份(fèn)2020年到期的瑞信英镑(bàng)次级债作为标准参考债务(wù)。香港区号是多少p>

　　对此(cǐ)，委(wěi)员会首(shǒu)先一致(zhì)裁(cái)定(dìng)，并没有发生(shēng)“政府干预(yù)的(de)信贷事件”。此外(wài)，根据AT1债券文件中(zhōng)的排名(míng)条款和担保条(tiáo)件，次(cì)级(jí)债的持有人是相(xiāng)较于(yú)AT1债券的优先债权人。同时在2014年(nián)的(de)文(wén)件中，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件(jiàn)中(zhōng)，决策委员会没有对AT1债券是(shì)否构成借(jiè)款资金做出任何(hé)决定。

　　在3月中旬的(de)紧急(jí)交易中，瑞士监管机(jī)构(gòu)FINMA将近170亿(yì)美(měi)元的瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记，此(cǐ)举(jǔ)也引发(fā)了大量(liàng)此类债券(quàn)持(chí)有人的诉讼。一些(xiē)投机(jī)者也(yě)在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付(fù)。

　　作(zuò)为金(jīn)融(róng)市场较为常见的金(jīn)香港区号是多少融(róng)衍生品，信贷(dài)违约掉期(qī)的作用(yòng)是在(zài)信贷事件（违约、重(zhòng)组、破(pò)产等）后(hòu)，CDS的买方(fāng)可以向卖方(fāng)索赔(péi)，索赔的金额通常等于参(cān)考(kǎo)资产的面值(zhí)减去违约后的市场价值。各个区域的(de)信贷衍生(shēng)品决定(dìng)委员会，负责决定(dìng)在这个(gè)地(dì)区是(shì)否发生了(le)信贷衍生品合约中定义的信贷(dài)事件。

　　根据(jù)存管(guǎn)信托和清算(suàn)公司（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月，与瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义(yì)总量超(chāo)过190香港区号是多少亿美元，不过(guò)DTCC的数(shù)据并未(wèi)区分优先级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰好(hǎo)也在(zài)本(běn)周，瑞(ruì)银公布了(le)接手瑞信的最新评(píng)估。在本周(zhōu)二(èr)提(tí)交给美(měi)国SEC的监管文件中，瑞(ruì)银表示紧急接手瑞信预计将(jiāng)造成170亿美元的损失，其(qí)中有40亿(yì)美元(yuán)为(wèi)潜在的诉(sù)讼和(hé)罚款支(zhī)出。不过这部分(fēn)的损(sǔn)失将会由一笔“负(fù)347.77亿(yì)美元”的商誉覆盖(gài)，意味(wèi)着收(shōu)购资(zī)产(chǎn)的价格（30亿(yì)瑞郎(láng)）远远低于资产的实际价值。

　　这份文件同样(yàng)显示，从去年(nián)10月开始，瑞银的战略(lüè)委员会就已经(jīng)开始评估瑞信(xìn)的状况，并在今(jīn)年2月得(dé)出(chū)“不宜(yí)收(shōu)购”的决(jué)定(dìng)，但(dàn)最(zuì)后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔(ěr)里奇·科纳(nà)将在合并交易完成后加入瑞银集团的董事会，同(tóng)时在“可(kě)预见的未来”，瑞信(xìn)的品(pǐn)牌仍将独立运营。

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