在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激起了基民的热(rè)烈讨论(lùn)，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有(yǒu)个跌停板(bǎn)才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨(jù)头纷纷(fēn)公告(gào)，对公司(sī)旗(qí)下(xià)高溢价日经225ETF提(tí)示风险(xiǎn)，目前area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数折(zhé)溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续(xù)受到(dào)资金的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门(mén)板(bǎn)块传(chuán)媒(méi)、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部(bù)分机构看好(hǎo)传媒(méi)、顺周期板(bǎn)块的(de)长期配(pèi)置价值(zhí)。

　　提示(shì)高(gāo)溢(yì)价风险

　　日(rì)经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交易价(jià)格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提(tí)示投(tóu)资者关注二级(jí)市(shì)场交易价(jià)格溢(yì)价(jià)风(fēng)险，如果盲目投资，可(kě)能遭(zāo)受重(zhòng)大损失(shī)。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两只ETF近日走(zǒu)势(shì)凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢(yì)价(jià)率都回落到(dào)4％以内，投资(zī)者(zhě)的追捧(pěng)热情在风险(xiǎn)提示(shì)后有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由(yóu)于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金都(dōu)不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目(mù)前(qián)跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高(gāo)的产品已经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指(zhǐ)数都是日经225指数收(shōu)益率（经汇率调(diào)整后），从该指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太(tài)市场高(gāo)居前(qián)列(liè)。

　　一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅(fú)犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不(bù)够大，短期内(nèi)受(shòu)到资(zī)金的净买入，产生了(le)供不应求(qiú)的情况(kuàng)，就会推高二级(jí)市场价格，让价(jià)格走(zǒu)在指数涨幅的前面(miàn)，这个情(qíng)况就会(huì)产生基金(jīn)产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的(de)，如(rú)果短期出现高溢价，也就意味着当前的价格超(chāo)出了指数的涨幅，未来会回归(guī)到指数(shù)正常走势和(hé)涨跌幅的状态，也就是会逐(zhú)渐消除(chú)溢(yì)价。而高溢价回归的过程(chéng)，就会产生二级市(shì)场价格的下跌，因此，建议投(tóu)资者不要(yào)盲目买(mǎi)入高溢(yì)价(jià)品(pǐn)种，避(bì)免下(xià)跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看(kàn)，今(jīn)年年初(chū)以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的(de)最(zuì)高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本股(gǔ)市上(shàng)涨受(shòu)多重因素(sù)驱(qū)动：一是随(suí)着美联储(chǔ)加息预期(qī)下降和日央行(xíng)紧缩(suō)预期(qī)上升，吸引国际资本(běn)回流(liú)日本市场；二是随(suí)着疫后经(jīng)济活动复苏和(hé)去年日(rì)元持(chí)续贬值(zhí)，东京交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京交易所(suǒ)提(tí)出将改(gǎi)革公司治(zhì)理监督机制(zhì)。在这一(yī)改革(gé)下(xià)，预(yù)计部分低估(gū)值企业可能(néng)采取股票(piào)回购等(děng)方式提(tí)振股价，截至(zhì)本周，已有价值(zhí)3900万亿(yì)日元的(de)股(gǔ)票被宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息带动(dòng)市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特赴日(rì)考察并表示大举(jǔ)投资日本股市等，推(tuī)动(dòng)市场(chǎng)对日(rì)本股(gǔ)市(shì)的整体(tǐ)情绪提(tí)振。

　　也有基金经(jīng)理提(tí)示(shì)短期过快(kuài)上涨带来的投资风险，并提(tí)示投资者，海外(wài)投资可能会涉及相(xiāng)关的汇率风险，对(duì)相关市场(chǎng)熟(shú)悉(xī)程(chéng)度不高等问题(tí)，建议投资者在自(zì)己能力圈(quān)内投资(zī)，避(bì)免盲目追高带(dài)来的风险。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿(yì)

　　除(chú)了关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模(mó)1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周(zhōu)震荡市场中，昨日(rì)净申购份(fèn)额13.23亿份(fèn)，按照(zhào)区间成交(jiāo)均价测算，净流入(rù)资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来(lái)看，资金净(jìng)流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金(jīn)的(de)净流入。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏、证券(quàn)ETF等净(jìng)流入资金居前，都超过了2亿元资金体量(liàng)。另外，触底(dǐ)反(fǎn)弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同(tóng)样吸引(yǐn)资金关注，净流入资(zī)金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净(jìng)流(liú)入资金最多(duō)的是易方达(dá)创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元(yuán)，位居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景(jǐng)气度回升的(de)半导体、酒ETF，具(jù)备(bèi)估(gū)值吸引力的医(yī)疗、恒生互联(lián)网等，也(yě)都受到资(zī)金(jarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数īn)的追逐，净流入资金都在50亿(yì)元(yuán)体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业(yè)板相关指数(shù)的“越(yuè)跌(diē)越买”，华安基(jī)金指数与量化投资部(bù)表示，随着前期创业板50指数的回调(diào)，当前估值已(yǐ)来(lái)到(dào)30倍的历(lì)史低位(wèi)区间(jiān)，且一季报(bào)显示成分股净利润同比增长52.69％，基本(běn)面(miàn)向好趋(qū)势明显(xiǎn)，持续(xù)关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月(yuè)底的(de)政治局(jú)会(huì)议(yì)提(tí)出“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮大新动能(néng)。要巩(gǒng)固和扩大新能(néng)源(yuán)汽车发展优(yōu)势(shì)，加(jiā)快推进充电桩、储能(néng)等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国内经济发展(zhǎn)动能要加快转变，新能源及人工智能将是经济转型的(de)两大(dà)动能，汇聚战略(lüè)性新兴(xīng)产(chǎn)业的创业板持(chí)续受(shòu)益(yì)于政策红利，该机(jī)构(gòu)建(jiàn)议关注创业板(bǎn)50指数的投资机(jī)area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表现(xiàn)相对强势的(de)上(shàng)证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资金净(jìng)卖出，当日(rì)基金份额(é)流失(shī)4亿份，资(zī)金净流出超过(guò)11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)，也分别有超过(guò)1个亿的(de)资金净流(liú)出(chū)。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板块，遭遇资金的卖出，天(tiān)弘银(yín)行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品(pǐn)净流出(chū)资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间期限(xiàn)，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿(yì)体量(liàng)的(de)资(zī)金(jīn)净流(liú)出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的(de)传(chuán)媒(méi)ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整体资金净流(liú)出位(wèi)居(jū)前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主(zhǔ)题行业的资(zī)金出现(xiàn)流出，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角(jiǎo)度，观(guān)察(chá)各类板块的投资(zī)机会(huì)和(hé)行情演(yǎn)绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复(fù)苏仍(réng)是中(zhōng)国(guó)经济中长期的趋势，但市场展现出(chū)更多结构(gòu)性(xìng)机会，当前市场对(duì)题材的追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居(jū)前，主(zhǔ)因前(qián)期涨幅较大(dà)，炒(chǎo)作有逐(zhú)步退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建议继续关注资金合力(lì)最强的人工(gōng)智(zhì)能与央(yāng)企相(xiāng)关品种(zhǒng)，中期(qī)在市场炒作热(rè)度回落(luò)、且经济复苏趋势确(què)立(lì)后(hòu)关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会(huì)，尤其(qí)是(shì)大众消费等领(lǐng)域；而长期来看(kàn)，可以积极关注(zhù)数字化对(duì)生(shēng)产力的(de)提升，重点关注计算机、互联网和传媒等行(xíng)业(yè)。

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