总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的)中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融(róng)支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创(果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资(zī)者(zhě)适当性管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术(shù)准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的(de)的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动(dòng)性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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