金(jīn)融界5月(yuè)23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期(qī)轮(lún)回的(de)白糖期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信息湮没(méi)在五一(yī)假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并(bìng)未引起市(shì)场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合(hé)约正在(zài)上演最后的(de)末日(rì)疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些(zhì)2019年年(nián)初(chū)才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种植(zhí)周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社(shè)显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量(liàng)延(yán)续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国(guó)食(shí)糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖产量(liàng)整体保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是(shì)，国际(jì)市场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及(jí)农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告(gào)显传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些示(shì)，4月国际食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世(shì)界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分(fēn)别(bié)是(shì)巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量(liàng)下降(jiàng)危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案。

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