近(jìn)日，广(guǎng)发、顶的速度越来越快越叫的原因招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持(chí)续(xù)发酵，市场也(yě)预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情(qíng)绪面和(hé)资金面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情(qíng)，中特估行情带动(dòng)央国企上市(shì)公司价值重估(gū)，同时，其也催化多(duō)个相关板(bǎn)块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居(jū)前(qián)，而(ér)基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块(kuài)，而(ér)旅游(yóu)零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源(yuán)金属、电池(chí)板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内(nèi)涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化(huà)，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余(yú)，部(bù)分(fēn)高位人(rén)气股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来(lái)看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续(xù)6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)顶的速度越来越快越叫的原因的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎(yì)。短(duǎn)期(qī)行情(qíng)在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企(qǐ)改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的投(tóu)资机(jī)会主要围绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型(xíng)：此前(qián)基本(běn)面较(jiào)弱，但因行业景气、周期(qī)上(shàng)行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前(qián)估值明(míng)显偏低(dī)，但是受益(yì)业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估(gū)行(xíng)情，如公(gōng)共事(shì)业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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