可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句

　　华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研(yán)究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基(jī)金业绩(jì)的(de)关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的(de)形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句p>

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之(zhī)间(jiān)的(de)关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊(kān)登的(de)几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代(dài)价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一(yī)样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维权(quán)原(yuán)则付(fù)诸(zhū)于(yú)我们的(de)多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个上市(shì)公司董事(shì)会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披(pī)露(lù)企业(yè)的(de)会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开(kāi)关(guān)联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇(gù)佣金(jīn)融(róng)分析师(shī)、会计师(shī)和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了(le)以色(sè)列的救护(hù)车急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完(wán)全(quán)可以避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推(tuī)特的(de)收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣(xuān)布关闭做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)转为(wèi)做空推特，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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