总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创(chuàng)新投资(zī)带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务(wù)实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股(不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于(yú)投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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