5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块(kuài)看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股(gǔ)策略盈(yíng)利(lì)，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多(duō)数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家观(guān)点，券商(shāng)们对(duì)五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投(tóu)资理论(lùn)，但(dàn)又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下(xià)，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债(zhài)，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无(wú)法期(qī)望(wàng)经济(jì)会(huì)出现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持(chí)低(dī)仓(cāng)位(wèi);相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极因素(sù)正出(chū)现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏(piān)低(dī)，震荡(dàng)市特(tè)征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素(sù)出现，建议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期(qī)经济预期(qī)偏(piān)乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将(jiāng)继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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