美国(guó)银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大(dà)跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出售，可能出(chū)售(shòu)所有业务或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区银(yín)行传(chuán)出考虑可能出(chū)售(shòu)的消息。本周三美(měi)股盘(pán)后，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜(xiān)有(yǒu)感(gǎn)兴(xīng)趣(qù)的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未(wèi)经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的(de)存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股(gǔ)价(jià)跌(diē)幅(fú)收窄到(dào)40％以内(nèi)。西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一(yī)地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌(diē)58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收(shōu)跌(diē)38％，第一(yī)地平线(xiàn)银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员(yuán)会就(jiù)近期大型银行倒闭(bì)事件举行听证(zhèng)会。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理不(bù)善是导致破产(chǎn)的(de)主要原(yuán)因。美国商会副(fù)主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本(běn)密(mì)集(jí)型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行集中于(yú)财富管理；而签(qiān)名银行则有大量(liàng)的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们(men)明确将最近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政(zhèng)管(guǎn)理不善，同时(shí)他(tā)们担心银(yín)行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表示(shì)，美联储存在监管(guǎn)失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在(zài)评估近(jìn)几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地(dì)区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银(yín)行累跌近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲(jìn)且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做(zuò)空活(huó)动(dòng)增加(jiā)和股市波动已引起官员及监(jiān)管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半的美(měi)国(guó)人担心他们在银行或(huò)其(qí)他金融(róng)机构账户上的钱的(de)安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示他们担(dān)心自己的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或中度(dù)担(dān)心自己(jǐ)资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行业(yè)较(jiào)为平(píng)静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决后(hòu)，人们对存款安(ān)全的(de)担(dān)忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全的(de)高(gāo)度担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地(dì)时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还(hái)报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策(cè)会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷(dài)利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月以来已连续7次(cì)上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅(fú)走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮(lún)已(yǐ)累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦(lún)特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期原油暴(bào)跌主(zhǔ)要(yào)受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身(shēn)基本面(miàn)变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油的走(zǒu)势(shì)更(gèng)多(duō)体现(xiàn)的是金融属性(xìng)。一方(fāng)面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成(chéng)影响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美国(guó)再度出现破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要还是与美(měi)国银行(xíng)危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心(xīn)该问(wèn)题(tí)是另(lìng)一个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发布的一份评(píng)估文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目(mù)前(qián)美国(guó)银行问题再(zài)次出(chū)现，叠加债务(wù)上限(xiàn)临期(qī)风险，宏观层面的(de)不确(què)定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否有可能演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日(rì)度级(jí)别演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近(jìn)期市场的关注点集(jí)中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一(yī)步(bù)动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化(huà)分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低于(yú)预(yù)期，显示在利率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的(de)情况下，美国(guó)经济难以获(huò)得动(dòng)能。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在(zài)此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力于实现2％的(de)通胀目标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之前高利率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注点(diǎn)在(zài)于(yú)美(měi)联储(chǔ)是否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及(jí)降息(xī)开启的时间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌的(de)情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似(shì)，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较(jiào)高的相(xiāng)似性(xìng)。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机(jī)的(de)背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险还(hái)有一部(bù)分债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的加(jiā)成；二是当前(qián)原油基本面状(zhuàng)态(tài)要(yào)好于3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的(de)参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否会(huì)重(zhòng)现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预(yù)期需(xū)求(qiú)将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各种努(nǔ)力，虽(suī)然实(shí)际(jì)落(luò)地情况仍需观察(chá)，但整体上市(shì)场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以弱势(shì)振荡为主，价格的(de)突破(pò)上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是(shì)振(zhèn)荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来(lái)能否驱(qū)动原油破(pò)位向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性(xìng)大利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加息基本(běn)全部落(luò)地，后期将(jiāng)不再存(cún)在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段(duàn)时(shí)间观察，情绪的(de)底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍(réng)需(xū)要观(guān)察。基(jī)本面上，市场(chǎng)对经济衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短期(qī)内将(jiāng)会支(zhī)撑油价(jià)。“综合(hé)来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出现，将进入(rù)一段(duàn)时间的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥(lì)青(qīng)期货假期后(hòu)首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞(ruì)拉石(shí)油有关(guān)的交易许(xǔ)可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供(gōng)应持续高(gāo)位，对比往年同期数据(jù)，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未(wèi)有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应造(zào)成阶泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和(hé)广西东油(yóu)恢复沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于(yú)相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青短缺的问题(tí)持续，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季(jì)节性淡季(jì)，南方(fāng)开(kāi)始进入(rù)雨季(jì)，需求(qiú)回(huí)升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有(yǒu)较好的表现(xiàn)。从下游行业的开工(gōng)率(lǜ)看(kàn)，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且(qiě)随着气(qì)温的回升(shēng)，道路施工项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青(qīng)价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本(běn)泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海(hǎi)外风(fēng)险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加工利润或(huò)将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价(jià)差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易(yì)日，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大(dà)了(le)成本(běn)端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货(huò)市场基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计划，但(dàn)由于高加工差下装置开工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚(yà)东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加(jiā)预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依(yī)然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出现小幅(fú)累积(jī)，而且从年初开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动部分装置(zhì)开工，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回升明(míng)显，而(ér)国内部分PX装置负荷处(chù)于上(shàng)升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需(xū)求不及预期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价(jià)格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注(zhù)原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是(shì)否实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改(gǎi)善(shàn)预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌(diē)和聚(jù)酯(zhǐ)端开工(gōng)下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差的(de)压缩，目前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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