北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基(jī)金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上(shàng)也(yě)存在差(chà)异(yì)，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等(děng)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票，同(tóng)时会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金持有北(běi)交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期，故我们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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