周一的股市震荡翻红，上周股市下跌期(qī)间净买入的(de)“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五，资金借道(dào)股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境ETF）单日净(jìng)买入(rù)39.5亿元；而(ér)上周5个交易日市场(chǎng)总体下跌期间，资金更是(shì)净买入220亿元，股票(piào)ETF“越跌越买”的理(lǐ)性操(cāo)作(zuò)模式，在股市大(dà)幅下挫的时刻再度显现。

　　从资(zī)金流向结构看，上证(zhèng)50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净(jìng)流入，“中特估”长期(qī)投资(zī)价值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资(zī)金追逐；净(jìng)流出方面(miàn)，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力(lì)ETF等短期净(jìng)流出，资金(jīn)出(chū)现(xiàn)短期避(bì)险，但鉴于多数标(biāo)的估值(zhí)仍在低位，多家(jiā)机构仍看好长期配置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证50净(jìng)流入资金居前

　　上周五股市大(dà)跌，当日股票ETF总份额增长32.58亿(yì)份，以区间(jiān)成交(jiāo)均价测算，当日净(jìng)流入资(zī)金(jīn)39.5亿元(yuán)；拉长(zhǎng)时间(jiān)到上周5个(gè)交(jiāo)易日，5天(tiān)股(gǔ)市(shì)辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思调整期间，资金更是净买入220亿元，展现(xiàn)了资(zī)金(jīn)逆市布局(jú)的特点。

　　从资金净(jìng)买入(rù)排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金(jīn)居(jū)前，都超过11亿元。宽基(jī)指数中，华(huá)泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上(shàng)证指数ETF等产品，净(jìng)流入(rù)资金也位(wèi)居前列。

　　而从5月15日收盘股市表(biǎo)现看，科创50、上证(zhèng)50、沪深300全(quán)部(bù)收红(hóng)，上证50指数涨幅(fú)还超过1.7％，上周大跌期(qī)间的“抄(chāo)底资金”，皆斩获了不(bù)错(cuò)的回报。

　　行(xíng)业或主题(tí)ETF中(zhōng)，近期(qī)震荡(dàng)下行的半(bàn)导(dǎo)体ETF成为(wèi)资金净买入的榜首(shǒu)，单日净(jìng)买入金额接近(jìn)5亿元，目前仍处于估值低位的医疗ET辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思F、中概(gài)互联ETF等产品也位(wèi)居净流入资金前列，而在近日遭遇高位回调的游戏ETF，也受到(dào)资金的(de)逆市买入(rù)，不过目前游戏ETF今年(nián)还(hái)有近(jìn)80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的(de)投资逻辑，在游戏(xì)板(bǎn)块行情冲顶(dǐng)、收益(yì)翻(fān)倍(bèi)后，仍然有资金(jīn)逆市净买入。

　　谈及(jí)资(zī)金的(de)上述流向情(qíng)况(kuàng)，一(yī)位(wèi)公募股票权益基金经理表示，预(yù)计复苏仍是中国(guó)经济(jì)中长期(qī)的(de)趋势，但(dàn)耐用品复(fù)苏(sū)的(de)空间受限、出口下行及地产销售恢(huī)复疲软将驱(qū)动市场展现出更多结构性(xìng)机会(huì)。不过，在短期市(shì)场炒作(zuò)热度回(huí)落，波(bō)动率偏高的情况下，资金(jīn)可(kě)能更(gèng)青睐用大盘宽基(jī)指数，比如科创50、上证(zhèng)50、沪(hù)深300指数等来跟踪市场，以获取(qǔ)整个市场(chǎng)的平均回(huí)报。

　　而在行业方(fāng)面，沪上一家公募(mù)机构分析，由于近日以游戏为代(dài)表(biǎo)的TMT板块(kuài)有所调整，主因是前期炒作有逐步退潮(cháo)趋势，中期(qī)在市场炒作热度有(yǒu)所(suǒ)回落。但从长(zhǎng)期(qī)看，资金还会长期(qī)关注数(shù)字(zì)化对生(shēng)产力的提升，因此，包括计算机(jī)、互联网和传媒等调整(zhěng)下来的(de)行业，可能会继续受(shòu)到了资(zī)金的关注。

　　也有行业(yè)机构认为(wèi)，近期(qī)上证(zhèng)50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到资金青睐，可能与看好“中特估”长期投(tóu)资价值有关。

　　民生加银基金表示(shì)，伴随大(dà)金融、大基建等权重股高位调整(zhěng)，上(shàng)周沪(hù)指(zhǐ)下跌。前期(qī)部分板块短(duǎn)期(qī)上冲(chōng)较快，导致博(bó)弈资金(jīn)出现分歧(qí)，随(suí)着建(jiàn)筑、银(yín)行、石化等(děng)PB逐步修复，权重板块内(nèi)部(bù)出现(xiàn)分(fēn)化，获(huò)利兑现需求叠(dié)加(jiā)经济(jì)数(shù)据不及预期，权(quán)重板(bǎn)块回调带动大盘指(zhǐ)数回落。

　　不过，民生加银基(jī)金认为，从长(zhǎng)远看，“中特估”或有望引(yǐn)领(lǐng)低估值央企的价值(zhí)重估，有基本面支(zhī)撑的低估值(zhí)央企或有望受益。

　　博时(shí)基金权(quán)益投资一部基(jī)金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的部(bù)分底层(céng)逻(luó)辑仍(réng)旧是过去的A股市场对部分传统行(xíng)业国央(yāng)企的严重低(dī)配和低估(gū)。而在这种大幅低估(gū)和低配(pèi)背景下(xià)，部分企(qǐ)业因为(wèi)自身经营改(gǎi)善、高股息水(shuǐ)平(píng)等特征，使得其估值修复成(chéng)为了可能(néng)。虽然经(jīng)过(guò)前期反(fǎn)弹(dàn)，大金融整体(tǐ)估值(zhí)仍旧处于低位，由于情(qíng)绪和资金(jīn)仍(réng)旧是(shì)主(zhǔ)导，短期表(biǎo)现存在剧烈(liè)波(bō)动可能；从中期(qī)看，整(zhěng)体大(dà)金(jīn)融当前(qián)估值仍旧(jiù)处于(yú)中(zhōng)低水平，部分(fēn)个股尤其是基本面明(míng)显(xiǎn)改善的个(gè)股，仍旧有估值修复(fù)的空(kōng)间。

　　基(jī)建、非(fēi)银、电力(lì)ETF净流出

　　估值水平仍具吸(xī)引力

　　在上周下跌的A股市场中，股(gǔ)票ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买”趋势，净流入资(zī)金超出净(jìng)流(liú)出资(zī)金(jīn)。但也有(yǒu)部分短(duǎn)期涨幅偏高、短期行(xíng)情板块，以及部分(fēn)海外指(zhǐ)数遭遇资金的(de)净卖出。

　　从资(zī)金(jīn)净流出榜单看，今(jīn)年涨幅超20％的基建50ETF单日净(jìng)流(liú)出4.76亿(yì)元，为单日(rì)之最。另外，证券(quàn)保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科技ETF等多(duō)只(zhǐ)产品，单(dān)日净流出资金也(yě)超过(guò)2个亿。

　　宽基(jī)指数中，今年来(lái)“越跌(diē)越买(mǎi)”的创业板(bǎn)ETF、创业(yè)板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在(zài)单日(rì)出(chū)现净(jìng)流(liú)出(chū)，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股市调整中(zhōng)迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基(jī)建板块受益于(yú)“一带一路”板块(kuài)前(qián)期涨幅较大，有调整(zhěng)要求(qiú)，可(kě)能(néng)会受到获利盘的短期卖出。不(bù)过，从长期看，经济复苏趋势确立后，“顺周(zhōu)期”板块的(de)整体机会(huì)值得关注。

　　民生加银基金评价(jià)净(jìng)流出的(de)证券保险板块称，一季报陆(lù)续(xù)披(pī)露，非银(yín)金融业(yè)绩超预期(qī)，证券(quàn)板块市场(chǎng)交投活跃度较一季(jì)度显(xiǎn)著改善，差(chà)异(yì)化最低(dī)结算备付(fù)金缴纳(nà)比例机制(zhì)引入，证券(quàn)公司保证金比(bǐ)例下调，经济温和复苏(sū)下行业景(jǐng)气度有望持续修(xiū)复。保险板块一季报净利润(rùn)超预期，部分险(xiǎn)企凭借储蓄(xù)险(xiǎn)的(de)产品力(lì)实现(xiàn)了一定的增(zēng)长(zhǎng)，负债端V型反(fǎn)转趋势较明显，资产端或有望(wàng)维持较高增速(sù)。

　　而针(zhēn)对电力(lì)板(bǎn)块(kuài)，民(mín)生加(jiā)银(yín)基金认为，2023年宏观(guān)经济运行总体回升有望将促进(jìn)电力消费需求(qiú)增长。受(shòu)上年同期低基数等因(yīn)素影响，预计今年二季度电力(lì)消费(fèi)增(zēng辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思)速将有望回升(shēng)。在电力市场(chǎng)化改革的持续推进下，电(diàn)价趋势(shì)有望稳中小幅上(shàng)涨，电力(lì)现货市场和(hé)辅助服务市场(chǎng)机制有望持续推广，容(róng)量补偿电价(jià)等机制或(huò)有(yǒu)望出台。

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