牧原股份2023年成绩单出炉！营收超1108亿元，出栏生猪6382万头→

4月26日晚间，牧原股份公布2023年年报(bào)和2024年一季度(dù)报告。其(qí)年报显示，2023年牧原股份营业收入(rù)为1108.61亿元(yuán)，同比下降11.19%；归母净利润亏损42.63亿元，同比下降132.14%；扣非净利润亏损40.26亿元，同比(bǐ)下降130.90%。2023年经营活动现金流(liú)入为(wèi)1188.81亿元，同比(bǐ)减少9.82%，主要系公司生猪销(xiāo)售(shòu)价格大幅下(xià)降所致。

表为(wèi)牧原股(gǔ)份披露的2023年年报(bào)部分数据

此(cǐ)外，牧原股份年报(bào)还披露了报告(gào)期内以套期保值为(wèi)目(mù)的的(de)衍生品投资(zī)情况。报(bào)告显示，为(wèi)规避和防(fáng)范主要原材料、产品(pǐn)价格及外汇汇率波(bō)动给(gěi)公(gōng)司带来的经营风险，公司针对生产经营相关的原材料、产品及外汇开展套期保(bǎo)值、远期结售汇及利率互换等业务(wù)，业务规模(mó)均在预计的采(cǎi)购、销售业务规模内，具备(bèi)明确的业务基(jī)础。报告期内，公司商品及外汇套期保值衍生品(pǐn)合约和现货盈(yíng)亏相(xiāng)抵后的实际收益(yì)金额合计为6218.57万元。

从套(tào)保效果看，业内分析人士指出，根据(jù)牧原股份所披露(lù)的衍生品期末投资金额占公司报告(gào)期末净资产0.44%的占比，若再用其期现货相抵后实际(jì)收益金(jīn)额(é)6218.57万元(yuán)除以其营(yíng)业收入1108.61亿，得出所占比例约为0.05%，均表明其套保所产生的(de)无效损益占比很(hěn)小，引起的波动程度也(yě)较小(xiǎo)，牧(mù)原股份对套(tào)保的把握(wò)和运用较为成功，对企(qǐ)业稳定经营也起到了相应的(de)作(zuò)用。

去年全年出栏生猪6381.6万头屠宰、肉食业务营收实现(xiàn)同比大幅增长

年报显示，2023年牧原(yuán)股份销售生猪6381.6万头，其中(zhōng)商品猪6226.7万头（包括向全(quán)资子(zi)公司牧(mù)原肉食及其子公司合计销售1326.6万头），仔猪136.7万头，种猪18.1万头；2023年(nián)公司(sī)屠宰(zǎi)生猪1326.0万头，销售鲜、冻品等猪肉产品140.5万吨。

2023年公(gōng)司实现营业收入1108.61 亿元，较上年同期(qī)减少(shǎo)11.19%，实现净利润亏损41.68亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少(shǎo)127.91%。

成本方面，去年(nián)全年平均商品猪(zhū)完全成本约15元/kg左(zuǒ)右(yòu)。

同时，2023年，牧原股份研发推广低(dī)豆日粮(liáng)，持续(xù)降低豆粕使用比例，2023年饲料中豆粕用(yòng)量从2022年7.3%进一步降(jiàng)至5.7%。2023年中(zhōng)国饲料配方中(zhōng)豆粕占比为13%。

从生猪价格走势来看，牧原股份在年报中分析称(chēng)，据(jù)国家统计局数据显示，2023年，我国生猪出栏量72662万头，较上年上升3.8%。猪肉产量(liàng)5794万吨，同比增长4.6%，处于2015年以来的最(zuì)高水平。生猪出栏量(liàng)大，猪肉产(chǎn)量增幅明显，是2023年全年(nián)生猪价格低位运行的主(zhǔ)要原因(yīn)。2022年12月以来，生猪价格进入下跌通道，2023年全年，生猪价(jià)格整体维持低位运行，仅在第三季度呈现阶段(duàn)性反弹。

报告还显示，截至2023 年末，牧原股份已有(yǒu)养殖产能约8000万头/年；共投产10家屠宰厂，投产屠宰产能(néng)2900万头/年(nián)。其中(zhōng)值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，2023年(nián)牧原股份屠宰、肉食业务实现营业收入218.62亿元，较上年同期增长48.54%。2023年屠宰肉食业务产能利用率由2022年的25%提升(shēng)至46%，头均亏损水平明显(xiǎn)降(jiàng)低。

据披露，2024年，牧原股(gǔ)份(fèn)预计出栏生猪6600万(wàn)头至7200万头。

从(cóng)其一季度经营情况看，一季(jì)报(bào)显示，今年1—3月，牧原股份营业收入为262.72亿(yì)元，归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润为(wèi)亏损23.79亿元；扣非净利润为亏损23.87亿(yì)元，同比下90.62%；累计销售生猪1601.1万头(tóu)，同比增长15.6%，出栏量保持稳定增长(zhǎng)。

4月27日，牧原股(gǔ)份在媒体交流会上(shàng)透露，在粮食价(jià)格高位回落(luò)背景下，公司养殖成本持续下(xià)降，2024年全年目标成(chéng)本(běn)将降至14.5元/公斤，年底(dǐ)预计能达到14元/公斤以(yǐ)下。牧(mù)原认为生猪养殖行业已走出最艰难(nán)时期，目前存栏母猪产能已降(jiàng)至绿色(sè)区间，预计未来一段时间行业(yè)价(jià)格将(jiāng)持续(xù)回暖。

粮(liáng)食作为养猪成(chéng)本的(de中国—厄瓜多尔自由贸易协定将于2024年5月1日正式生效)主(zhǔ)要组成部分，其价(jià)格的(de)下降直接降低了养(yǎng)殖成本，为牧原实现成本控制目标(biāo)提供了有(yǒu)力支持(chí)。此外，牧(mù)原股(gǔ)份在养殖效率优(yōu)化、疾病防控等方面也做(zuò)出了(le)积极努力，进一步提高了公司的市场竞争(zhēng)力。随着行业价格的回暖，公司有望在未(wèi)来几年实现更加稳健的发展。

分(fēn)析人士：牧原(yuán)股(gǔ)份对套保的把握和运用(yòng)较为成功

期货(huò)日报记者注意到，在(zài)2023年(nián)年报(bào)中，牧原股份还披露了报告期内以套期保值为目的的衍生品投资情况。

报告显(xiǎn)示，为规避和防范主要原材(cái)料、产品价格及外汇汇率波动给公司带来的经营风险，公司针对生产经营相关的原材料、产品及外汇开展套期保值、远期结售汇及利率互换等业务，业务(wù)规模均(jūn)在预计的采购、销售业务规模内(nèi)，具备明确的业务(wù)基础。报告期内，公司商品及(jí)外汇套期保值衍生品合约和现(xiàn)货(huò)盈亏(kuī)相(xiāng)抵后的实际(jì)收益金额合(hé)计为6218.57万元。

从套保(bǎo)效果看，牧原股份(fèn)表示公司从事套期保值业务的(de)金融衍生品和商品期货品种与公司生产经营相关的原材料、产品和外汇相挂钩，可抵(dǐ)消现货(huò)市场交易中存在(zài)的价格波动风险，实现(xiàn)了预期风险管理目(mù)标。

有会计专业人士告诉期货日报(bào)记者，对于企业来说(shuō)，套期保值实际上是企业的主营经营业务，属于影响经营成本中国—厄瓜多尔自由贸易协定将于2024年5月1日正式生效和(hé中国—厄瓜多尔自由贸易协定将于2024年5月1日正式生效)经营收入的业务。经营成本与(yǔ)收入(rù)并不属于投资收益，套保的前提则是辨析风险资产敞口。根据牧原股份披露的2023年有(yǒu)关套保的相关情(qíng)况，其套期保值情况(kuàng)并(bìng)未核算为投资损益，而(ér)是独立进(jìn)行披露；同时也明确指出“商(shāng)品(pǐn)期货期权套期保(bǎo)值操作可以减少(shǎo)原料价(jià)格大幅下跌时(shí)较高库存带来的(de)跌值损失”，也明确了以原材料的跌价(jià)损失为风险敞口进行套期保(bǎo)值。

表为牧原股份披露的2023年套保相(xiāng)关数据

此外，从(cóng)牧原股(gǔ)份的(de)套保(bǎo)效果来看，其披露(lù)的(de)期末投资金额占公司(sī)报告期末净资产比例为0.44%。从这一数据(jù)来(lái)看(kàn)，上述业内人士告(gào)诉(sù)期货日报记者(zhě)，从会计角度来看，套期会计(jì)的理论目标(biāo)是实现期现货损益为(wèi)零。结合实际来说，企业的最终核算数即(jí)无效损益越小(xiǎo)，表明套保效果越好。根据牧(mù)原(yuán)股份所披露的0.44%的占比，若再(zài)用其期(qī)现货(huò)相抵后实际收益金额6218.57万元除以其营业收入1108.61亿，得出所占比例(lì)为0.05%，均表(biǎo)明其套保所产(chǎn)生的无效损益占比很小，引起的波动程度也较小，牧原股份对套保的把握和(hé)运(yùn)用(yòng)较为成功，对企业稳定经营也起到了相应的作用。

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责任编辑：张欢主管：张(zhāng)海强

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